文档介绍：百川入海终有时市场长期“称重”铁律如山
⊙刘建位
一、巴菲特小故事
买了股票的人,都希望自己的股票大涨。可是,你有没有认真想过:股票凭什么会大涨呢?
巴菲特本人在格雷厄姆——纽曼公司工作时,也曾经问他过的老板格雷厄姆:一位投资者如何才能确定,当一家股票的价值被市场低估时,它最终将升值呢?
格雷厄姆只是耸耸肩,回答说:“市场最终总是这么做的。……从短期来看,市场是一台投票机;但从长期来看,它是一台称重机。”
市场长期是一台称重机,这需要明确两个关键点:第一、巴菲特所说的长期至少是十年。他认为,如果不想持有一只股票十年,就不要持有十分钟。第二、称重机给公司称的是公司经营业绩,只要公司盈利不断增长,股价长期而言肯定出现与盈利增幅相应的涨幅。
巴菲特说:“遵循格雷厄姆的教诲,我和芒格让可流通股票通过它们公司的经营业绩,而不是它们每天的股价甚至是每年的股价水平——来告诉投资是否成功。市场可能会在一段时期内忽视企业的成功,但最终会用股价上涨来确认企业的成功。”
正如《道德经》所说:侯王若能守之,万物将自宾。在股票市场上,如果我们遵守股市长期是称重机的规律,以合理价格买入那些未来盈利持续增长的好公司,一不用坐庄,二不用忽悠,长期持有,股价最终肯定会大涨。
二、《道德经》大智慧
《道德经》第32章:道常无名,朴。虽小,天下莫能臣也。侯王若能守之,万物将自宾。天地相合以降甘露,民莫之令而自均。始制有名,名亦既有,夫亦将知止,知止可以不殆。譬道之在天下,犹川谷之于江海。
道本来一直是无名的状态,如同没有加工过的质朴的原木。照道所归纳的客观规律行事,总是需要杜绝个人的主观愿望,看起来似乎个人变得弱小了,但天下没有什么能够征服按照道来行事的人,因为天地本身就是按照道来运行的,与道同在,就是与客观规律同在,与天地同在。候王如果能遵守大道,就会和天下万物和谐共处,万物按照客观规律自行发展变化,却能得到最合乎候王利益的结果。如同天地相合,降下人间需要的雨露,没有人下令分配,老百姓却会自然地平均分配。人类在长期实践中,逐步认识了大道,开始对各种规律进行归纳和命名。既然认识了解了可以称得上大道的规律,就会知道个人所作所为是限度的,应该按照规律行事,不能过度人为干预,必须适可而止,知道适可而止才可以不会遇到危险遭受失败。大道对于天下来说,如同百川(微博)归于江海,不是人力强迫,而是让其自主随意流动,利用水往低处流的客观规律,让其自动前来归附。
三、刘建位道解巴菲特
巴菲特喜欢用可口可乐的案例来说明股票市场长期是称重机:“1919年可口可乐股票首次公开上市,每股股价只有40美元,由于市场对可口可乐发展前景重新评估十分看看淡,到1920年底,。然而,如果把收到的股利再投资,那么最初的一股股票在1993年底的市值将超过210万美元,。”仅仅后面55年可口可乐销量增长就超过50倍,再加上不断提价推动盈利更大幅