文档介绍：第十章流动资产管理
第十章流动资产管理
一、流动资产管理概述
13>.概念
(1)定义
——可在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产
包括:
货币资金——库存现金及各种存款
应收及预付款项——应收账款、应收票据等
短期证券投资——股票、基金、债券投资等
存货——材料、燃料、低值易耗品、产成品、半成品、包装物等
第十章流动资产管理
(2)特点
①流动性大,变现能力强
②循环周期短
③形态多样性
④数量波动性
按流动性
强弱分
非速动资产
速动资产
按盈利
能力分
非收益性
流动资产
收益性
流动资产
短期投资
应收票据
应收账款
库存商品
现金
预付账款
待摊费用
非商品存货
第十章流动资产管理
流动资产
管理策略
稳健型
激进型
折中型
流动资产较多??经营风险低
??获利能力低
流动资产较少??经营风险高
??获利能力高
必须确定合理的流动资产(存
货占用水平)以达到理想水平
第十章流动资产管理
二、货币资金管理
(1)交易动机
——为应付日常经营需要而持有货币
——取决于销售水平
(2)预防动机
——为应付意外事件而保持一定的货币资金余额
※注意:预防动机下的货币资金额决定于
①货币资金收支预测的可靠程度
②企业的临时借款能力
③企业愿意承担风险的程度
(3)投机动机
——为投资于可获利的短期有价证券而持有货币
第十章流动资产管理
强
弱
流动性、变现能力
弱
强
获利能力
短期投资
应收款项
流动资产
存货
货币资金
管理目的——在流动性和盈利性中寻找均衡点,即保证生产经营对货币资金的需求,又不使企业拥有过多的闲置货币(确定最佳货币持有量)
第十章流动资产管理
(1)加速收款
①缩短应收款的收款期限
——信用期、信用策略、现金折扣等(结合应收账款管理)
②设立集中银行
——在服务地区或销售区设置收款中心集中收款
③设置特别信箱
——在邮局承租特别信箱,用于收取汇款额
④其他
——如附上回邮信封、派专人直接收款等
第十章流动资产管理
(2)控制支出
①推迟应付款的支付
②选择合理的工资支出模式
③利用透支额度等
(3)库存现金管理
①现金出纳和会计分离
——管钱不管账,管账不管钱
②严格遵守国家规定的现金使用范围
P380 如:1000元以上转账结算等
③核定库存现金,不准坐支现金
——一般是3-5天的用量
第十章流动资产管理
(1)成本分析模式
——持有货币资金的三种成本:
①投资成本——因使用债权人、股东提供的资金而付出的成本
投资成本
货币资金额
投资成本线
每使用1元的货币资金都要
付出相当于企业资本成本的
金额(资金是有成本的)
第十章流动资产管理
②管理成本——货币资金的管理费用
管理费用相对固定,不会随
货币资金额变化,如出纳的
工资、财务室设施等。
管理成本
货币资金额
管理成本线
第十章流动资产管理
③短缺成本——因资金短缺而遭受的损失
短缺成本:银行罚金、手续
费等。持有货币越多、因短
缺而遭受损失的可能性越小
短缺成本
货币资金额
短缺成本线
第十章流动资产管理
④总成本与最佳货币持有量
总成本
货币资金额
投资成本线
管理成本线
短缺成本线
总成本线
最佳货币持有量
第十章流动资产管理
⑤实际操作:方案比较,选择最低点
例如:某公司有四种货币持有方案,根据经验和历史数据测得的各项货币资金成本如下:
A
B
C
D
货币资金额
10000
20000
30000
40000
短缺成本
4800
2700
1000
0
管理成本
5000
5000
5000
5000
资金成本
12%
12%
12%
12%
经计算,各方案成本如下:
短缺成本
4800
2700
1000
0
管理成本
5000
5000
5000
5000
资金成本
1200
2400
3600
4800
总成本
11000
10100
9600
9800
第十章流动资产管理
(2)存货模式——利用存货管理模型推导的货币资金管理模型
①假设:企业收支有规律,可预测,均衡变动
货币资金额
时间
平均余额N/2
N
第十章流动资产管理
②货币资金有两种成本:
(机会成本)