文档介绍：山东农业大学
硕士学位论文
我国上市公司股权结构与公司绩效相关性的实证分析
姓名:彭玉珊
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:董继刚
20050520
中文摘要近年来,股权结构与公司绩效关系研究一直是经济学文献中讨论的一个热点问题。基于代理理论的模型证明,由于资本市场并非完美,股权结构与公司绩效存在着一定的相关性。股权结构反映企业风险承担和利盏分配机制,影响对管理层的监控、成长机会选择、自由现金流投资等价值创造矛峙湫形!?U勾宋侍獾难芯浚苑岣缓屯晟乒竟扇ń峁褂刖<效理论体系及研究方法将提供有益的参考。同时,对我国上市公司股权结干勾和公司绩效的研究,能够为我国上市公司适时制定战略发展规划及相关政策,优化股权结构、完善公司治理结构、提高经营绩效、增强核心竞争力提供理论参考,同时也为政府如何选择股权结构,保持其最终产权控制,指导投资者投资决策,提供借鉴和启示。本文在现有文献资料的基础上,以我国上市公司为研究对象,选择年的上市公司为研究样本,运用描述性统计、平行数据分析、相关分析等数量分析方法,利用各上市公司对外公布的股权数据、财务数据及其他相关资料,从股东的类型着手,分行业、分规模对我国上市公司股权结构与公司绩效的相互关系进行系统而深入的实证研究,进而分析论讧矣纳鲜泄竟扇ǚ窒窒蠖怨炯ㄐР挠跋欤扇ń峁褂牍局理、市场运『乍的关系,并依据研究结论,提出相应的政策建议。全文共分七部分,各部分主要内容如下:⑿髀本章论述研究股权结构与公司绩效相关性的目的、意义、当前国内外实证研究的现状,并说明本文的研究内容、思路与方法。⒐扇ń峁褂牍炯ㄐУ南喙乩砺鄯治本章主要就股权结构的含义、股权结构与公司治理的关系及股权结构与市场运作的关系作出理沦分析。⑽夜鲜泄竟扇ń峁沟南肿捶治本章针对我国上市公司股权结构的现状,分析我国上市公司股权结构的成因,并对我国这种特殊的股权结构所引发的问题进行了探讨。⑽夜鲜泄竟扇ń峁褂牍炯ㄐУ难芯糠椒ㄉ杓本章在现有文献资料的基础上提出了本文的研究假设,并说明了研究的数据来源、样本选择及变量选择。
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髀本文研究的目的、ⅲ饺ǚ掷胧的现代公司受控于经营者而非众多小股东,公司资产是为经营者的利益服务而不是使股东财富最大化。由于经营者的个人价值取向与股东问的利益冲突,从而不能保证公司业绩达到最优。岢鲆岳矗扇ń峁褂牍炯效的关系研究就成为经济学文献中经常讨论的一个议题。基于代理理论的模型证明,由于资本市场并非完美,股权结构与公司价值呈一定的相关关系。股权结构反映公司风险承担和利益分配机制,影响对管理层的监控、成长机会选择、自由现金流投资等价值创造和分配行为。对此问题的研究,对健全和完善公司股权结构与经营绩效理论体系及研究方法将提供有益的参考。.质狄庖由于历史的原因,我国上市公司股权结构的形式不同于其他国家,按照所有者性质分为国家股、法人股和流通股,其中国家股、法人股属非流通股,不得上市流通,只有流通股才可以在市场上自由转让。我国证券市场存在的股权分置现象对公司业绩产生的影响,以及在这种股权结构基础上如何构建规范的公司治理结构,目前特殊的股权结构是否会影响到我国资本市场功能的深化,实现全流通是否有助于改善公司业绩并提高国有资产的运作效率等诸多问题值得进一步研究。开展我国上市公司股权结构和公司绩效的研究,能够为其适时制定战略发展规划,优化股权结构,完善治理结构,提高经营绩效,增强核心竞争力提供指导;同时也为政府如何选择股权结构,制定相关政策保持其最终产权控制提供政策启示:另外还可以为投资者进行正确投资决策提供参考。.芯磕康本文将在现有文献资料的基础上,以我国上市公司为研究对象,选择—年的上市公司为研究样本,运用描述性统计、平行数据分析、山东农业大学硕士学位论文
国外股权结构与公司绩效相关允抵ぱ芯康淖凼相关分析等数量分析方法,依据各上市公司对外公布的股权数据、财务数蟀愣ǔ止杀壤⒐扇ḿ卸扔牍炯ㄐС收喙毓叵怠据及其他相关资料,从股东的类型着手,分行业、分规模对我国上市公司股权结构与公司绩效的相互关系进行系统而深入的实证研究,以期弥补现