文档介绍：西南财经大学
硕士学位论文
证券市场中的会计信息披露
姓名:关敏
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:冯建
20000401
论文。摘要次强式有效市场的代表美国股市和我国尚未达到弱式有效的股市的信在年中国企业高峰会上,中国证艘会副主席高鹾庆传递的信息是今后将继续减少政府对证券市场的干预,同时加强上市公闭的信息披露。露且要求将在拟设立的深沪二板市场上上市的公司每三月披露一次信息。这明确表明了中国证券市场将充分的信息披露作为建立公杰兹市场秩痔妨基骥。会计信塞憝涯券常场最重要豹缝减郝分之一,因而,收集、处理、传递会计信息的会计行为及对其的监督也应成麦证券市场关注的焦点。本文撅研究证券隶场主上市公霹煎会计信息披露的行为,探究如何将中因股票市场建设成为一个具有相当透明度的、公正有序的市场。本文运用规范与蜜证相缀合的方法,并运用嚣方经济学的供给与需求理论、博奕论、公共产晶理论。本文从股票市场的功能入手,论述了信息对于股票市场功能发挥的煎要意义。然后,运用现在理论界摆对成熟的有效资本市场理论,分别分析了作为惠披露状况,著檄据链们不圈的馕援提逡了~些澳***对策。本文并不是拿二者作简单的比较,而是认为虽然美国现在的状况不一定是我国股市潋后静必经之路,缀对美图段帝的探讨仍然会对我黧股市的发展和成熟有借鹱意义。本文共分为三大部分。第一部分阐述的是股市的基本功能,及这些功能发擢所依赖的定价机制。殷市的基本功能是:融通资金、分摊风险、资源再配麓、减少交易残本、提供产权流动性以减少监督成本。豳藏,遴过资本市场发生的两大购并案:时代华纳与⑾愀塾展合愀鄣缧盼W时臼场弱资源嚣配置功黥拣土了浓邂重彩。另熟,我黧股索被赋予了一些“特殊”功能:通过投资体制改革和改革国有企业的运行机制,国家锭幸亍对匿有企业进行“软约策”,让资本市场给企监一个“硬约束”:通过股份制,使产权多元化,形成现代企业的治理结构,解决政府二预,试图从这两方面来塑造市场经济的微观主体。一功能的实现都禹
后却有一只无形的巨手——信息。信息让供求双方对产袄价值作壅各不了合理的价格,它是股市的灵魂所在。股市定价供求机制作用的背自的解读,然后以价格及其变动表现出来。年代发展起来的实证会计研究表明,会计信惑能传递关于决定股票价值最关键的信息:预期现金流量和预期报酬率静信息。另外,信息公开可以减少甚至化鲻证券市场的~些风险,避免逆向选择,提高市场的可信度,因而增加市场流动性,挺燕市场效率。因两会诗信息对于现代资本枣场是至关黧要的。第二部分首先描述了有效资本市场理论。一个市场根据英满足豹条件不同,可划分为不同的市场。完全有效的市场应满足以下四个条件:信息公开的有效性、信息从公开到被接受的有效饿、信息接收者对所获信息作出判断鲍骞效性并且能根据其判断准确、及时的彳亍动。由于满足不同的条件,美国和我国分别属于次强式有效的市场和尚来达爨弱式有效熬股市,并分别描述了她们的信惑披露状况。美国终必次强式有效的股市,其信息公开的有效性受到损害,主要表现为存在内幕信息及会计信息佟递豹楚经平涛后的利滤,手法怒多穗多样豹,其原因主要是委托一代理关系在实践中的反映。我国信息披露则存在以下几方面的阕题:傣怠援露酶鞫浴⒔抟庑浴⒅秃笮院筒涣性,更严重的是信息的虚假性,原因是多方面的:规模过小,可供选择的投资渠道过少出现了严重的供需资金矛盾,供给大大超过需求。在无相当程度的资金器求者黪竞争的精况下,上审公司当然舞动力披露充分的信息以作为信息显示引导资金流向自己;会计准则不完善,菇信惠披露薛人为操纵抒瑟了方便之门;中会枫麴不论扶服务质量述是数量还远远不能满足证券市场的滞要;我国证券市场上特有的制度毪因素;证券法律制度不完善、法律法规相互之闻衔接不严密,处弱力度不够。第三部分是本文的重点。本文将会计信息作为会计行为的产品。根据经济学原理,当供求和需求力量可以自由发挥作用时,价格衡蹩资源的稀缺程度,这时的产晶产出甓是最佳的。所以,本文从供给与,
群体是否形成及需求反映机铡是否建立两决定的。两会诗信息豹供给种新的金融工具——附可自由赎回期权的普通段,这样使内部人披露题。蒋茈过程孛,我稻要特舅⒁馐途雒概夜∽时臼谐》⒂需求两方面入手分析会计信息。会计信息的需求方面是由真正的需求动力在于幽资本市场、劳动力市场、产品市场的竞争和公司兼并的压力以及对信息掖辫的强制性管制,并受到成本的制约。以美国为代表的次强式有效市场,信息需求群体已经形成,也有畅通的需求反映机制。要提高信息披露的效率,主要应从会计信息的供给方面入手。其中最重要的是增加自愿披露的动力及合理约会计篱剑。本文设计了一更充分、受准确麴信惠。这耪并不成熟的工具设诗滏有~些技术层殛的问题要继续研究。同时,传统的会计管制现已在理论界引起很多争论。本文用博弈论的简单模型论