文档介绍：摘要封闭式证券投资基金在我国发展已有甓嗟氖奔淞耍庥首先介绍了我国封闭式基金的发展概况,说明了在我国发展证的特性以及封闭式基金折价在各国存在的基本规律做了一个概括。/折价率做了实证分析,由此观察各相关因素对封闭式基金折价的影寡将直接影响封闭式基金的折价率,同时投资者情绪、主要投资者的行为和一些不尽合理的制度安排加剧了折价的幅度。最后,本文关键词:封闭式基金溢/折价率国内的实践经验都表明封闭式基金在证券市场流通的价格通常低于其净资产值,产生了折价现象,这已成为困扰金融理论界的一大难题。本文就这一问题对在沪深两地证券市场交易的封闭式基金做一番研究,对我国封闭式基金折价产生的原因进行剖析,并在此基础上提出一些建议。券投资基金和优先发展封闭式基金的原因。接着对我国封闭式基金然后回顾了各国学者对封闭式基金折价问题所作的研究,在此基础上择取了在我国沪深两地的交易所上市的只封闭式基金,对其溢响,并在理论上对封闭式基金的折价原因进行了进一步的探讨。在研究的基础上,本文得出结论:基金规模、成立时间以及分红的多给出了相适应的政策建议,这对我国封闭式基金的合理定价和提高基金市场的效率具有一定的指导作用。投资者情绪
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前言研究中选取了年至年三年的数据进行实证分析,并试图本文的选题存续期间封闭式基金是不可赎回的,为了给投资者提供流动性,它本身也在证券市场流通。国外与国内的实践经验都表明封闭式基金研究的意义外学者从世纪年代就开始了这方面的研究,虽然至今已涌现出许多研究成果,已能部分解释折价之迷,但全面的为所有专家广较短,这使得研究结果的普遍性及说明性不够强。同时,他们对国一,封闭式证券投资基金在我国发展自年算起已有甓嗟氖奔了,它的份额固定,存续期间固定,期满时投资者可以按净值赎回。它通常持有股票、债券等可以在我国资本市场流通的资产,由于在在证券市场流通的价格通常低于其净资产值,产生了折价现象,这也就是国外通常所称的封闭式基金折价之迷。本文拟就这一问题对在沪深两地证券市场交易的封闭式基金做一研究,对我国封闭式基金折价产生的原因进行剖析,并在此基础上提出一些建议。二,封闭式基金的折价问题一直是困扰金融理论界的一大难题,国为接受的对折价之迷进行解释的理论还没有形成。而在国内,由于证券市场起步比较晚,证券投资基金的发展时间更是比较短,在这个问题上的研究并不多。而有限的几篇相关研究文章在实证分析时所选用的数据都比较早,一般都是年以前的数据,且时间跨度内封闭式基金的折价原因等问题还是不能提出完整的解释。本文在上海大学硕士学位论文封闭式基金折价问题研究
用一些不同于其他研究的方法来考察这个问题。中国股市在年又趋于平静,股指开始窄幅波动。股指的起落波动让本文有更多的三,研究方法借鉴国外的理论研究和实际操作的经验,结合中国国内市场的足够的时间表现其各方面的特征,本文选取了年以前发行的各项资料齐全的封闭式基金只,其中沪市基金只,深市蛔为研究样本。研究期间为年轮拢鲈拢四,本文的结构优先发展封闭式基金的缘由。最后对我国封闭式基金的特性作了一个概括,特性是决定其将来属性和走势的重要依据。第二章首先介了各国学者对封闭式基金折价问题所作的研究,这些文献和理论是至年期间经历了长达近一年半的大牛市,各大股指均创出历史新高,在接下来的时间里又进行了深幅调整,在年的最后阶段机会研究不同阶段的封闭式基金折价问题,希望借此能对封闭式基金的折价做一个更全面和深入的剖析,为封闭式基金的运行、发展和监管提供一些理论帮助和建议。具体情况,采用理论阐述与实证分析相结合的方法。为了使样本有每只封闭式基金都有组数据。本文共分五章,第一章介绍了我国封闭式基金的发展概况,首先说明在我国发展证券投资基金的原因,在此基础上进一步解释了绍了封闭式基金的折价现象及各国普遍存在的基本规律,然后回顾本文研究的重要基础。第三章首先并用统计的方法列示了我国封闭封闭式基金折价问题研究
式基金溢/折价率的基本特征,接着通过回归的方法,利用我国封闭式基金各相关数据对其溢奂勐仕鞯氖抵し治觯庥兄谇逦观察各相关因素对封闭式基金折价的影响。在第四章中,本文继续对封闭式基金的折价原因进行探讨,在这一章中,将着重于投资者情绪和委托代理制度的影响。最后,在研究的基础上