文档介绍：2014 年第一期及 2014 年第二期镇江新区城市建设投资有限公司公司债券跟踪评级报告主体信用等级: 14镇江新城债 01: 14镇江新城债 02: 评级时间: AA -级 AA 级 AA 级 2015 年6月26日上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 2014 年第一期及 2014 年第二期镇江新区城市建设投资有限公司公司债券跟踪评级报告概要主体/ 展望/ 债项/ 稳定/AA / 稳定/AA --/ 稳定/AA / 稳定/AA 主要财务数据跟踪评级观点随着镇江新区安置房及保障房建设的持续推进,镇新城投 2014 年以来投融资规模扩大,刚性债务增加,但得益于政府资产注入,负债经营程度小幅下降。镇江新区政府的持续性财政支持为债务本息的偿付提供了保障。项目金额单位:人民币亿元发行人母公司数据: 刚性债务?镇江新区 2014 年经济总量实现平稳较快增长,财政收入增长势头良好。地方财力能为镇新城投的持续经营提供必要支持经营性现金净流入量发行人合并数据及指标: 总资产 ?瀚瑞控股对本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任担保,可降低债券的偿付风险。?镇新城投项目回款周期较长,各类预付账款及其他应收款占用了大量运营资金,对其流动性造成了一定的负面影响。现金比率[%]?镇新城投目前已经积聚较大的债务压力,随着项目建设的推进,公司资金需求压力将进一步加重。经营性现金净流入量非筹资性现金净流入?镇新城投持有大量的未开发土地,使得公司资产质量及融资能力易受镇江新区土地出让市场变化的影响。- 担保人数据(合并口径): ?镇新城投对外担保规模较大,存在一定的或总资产 - 陆劭骏 Tel : (021) 63501349-846 E-mail : lsj@ 张潇 Tel : (021) 63501349-843 E-mail : zhangxiao@ 评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 E-mail : mail@ 本报告表述了新世纪评级对镇新城投及其发行的本期债券的评级观点,并非引导投资者买卖或持有镇新城投发行的金融产品及债权人向镇新城投授信、放贷、赊销的一种建议。报告中引用的资料主要由镇新城投提供,所引用资料的真实性由镇新城投负责。新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告按照 2014 年第一期及 2014 年第二期镇江新区城市建设投资有限公司公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据镇江新区城市建设投资有限公司(简称“镇新城投”,“该公司”或“公司”)提供的经审计的 2014 年财务报表及相关经营数据,对镇新城投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论。一、债券发行情况经国家发展和改革委员会发改财金【 2013 】2685 号文件批准,该公司分别于 2014 年1月及 2014 年2月公开发行了各 亿元人民币的“14镇江新城债 01”和“14镇江新城债 02”,期限均为 7年。两期债券都设臵了本金提前偿付条款,存续期的后五年每年偿还发行总额的 20% 。两期债券均由江苏瀚瑞投资控股有限公司(原镇江新区经济开发总公司, 2015 年 4月更为现名,简称“瀚瑞控股”)提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。截至 2015 年3月末,公司待偿还债券本金余额为 15亿元。图表 1. 截至 2015 年3 月末公司待偿还债券情况债券简称起息日兑付日面额利率备注 2017-2021 年,每年偿还本金的 20% 。 14镇江新城债 01 2014/01/16 2021/01/16 亿元 % 2017-2021 年,每年偿还本金的 20% 。 14镇江新城债 02 2014/02/26 2021/02/26 亿元 % 资料来源:镇新城投两期企业债券募集资金共 15亿元,其中 亿元用于平昌新城 A9 地块限价房及经济适用房建设项目; 亿元募集资金用于平昌新城 A6 地块棚户区(旧房)改造建设项目; 亿元募集资金用于平昌新城 A8