文档介绍：[[此此处处键键入入本本期期债债券券名名称称全全称称]]信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., :AA 级本期债券信用等级:AA 级评级时间:2015年6月26日22001144年年南南通通市市崇崇川川城城市市建建设设投投资资有有限限公公司司公公司司债债券券跟跟踪踪评评级级报报告告新世纪评级Brilliance Ratings编号:【新世纪跟踪[2015]100317】主要财务数据项目2012年2013年2014年金额单位:人民币亿元发行人母公司数据:-:-[%][%][%][倍][倍][倍]:[亿元/平方公里]:根据崇川城投经审计的2012~2014年度经审计的财务数据整理、计算。跟踪评级观点跟踪期内,崇川区区域经济增速较快,财政实力不断增强,为崇川城投业务发展提供了良好的外部环境,崇川城投作为崇川区核心的土地整理开发投融资主体,具有较大的区域竞争优势。2014年,随着崇川区城建规模的增加,公司刚性债务规模扩大,负债经营程度上升,且在建保障性住房项目仍有较多投入,未来仍面临较大的融资压力。?崇川区区位优势明显,近年来依托国家政策支持,区域经济增速较快,财政实力不断增强,为崇川城投业务发展提供了良好的外部环境。?崇川城投为崇川区的土地整理开发投融资主体,能在相关政策及资金方面得到区政府的大力支持。?募投项目较稳定的投资收益预期可为崇川城投本次债券的偿付提供有力保障。?土地出让收入分成是崇川城投主要的收益来源,该业务受区域房地产市场及土地政策的变化影响较大。?随着区域内拆迁建设的不断推进,崇川城投融资需求将进一步增加,公司面临一定的融资压力。?崇川城投保障房业务主要依据政府补贴平衡项目资金,相关财政资金拨付存在不确定性,进而会对其现金流稳定性产生影响。?崇川城投与区财政局及区域内关联企业资金往来较频繁,关注资金回收风险。?崇川城投对外担保企业虽均为崇川区内企业,违约损失风险相对可控,但仍面临一定的或有损失风险。存续期间7年期公司债券11亿元人民币,2014年4月18日-2021年4月17日主体长期信用等级评级展望债项信用等级评级时间本次跟踪:AA级稳定AA级2015年6月前次跟踪:AA级稳定AA级2014年7月首次评级:AA级稳定AA级2013年3月2014年南通市崇川城市建设投资有限公司公司债券跟踪评级报告概要评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司本报告表述了新世纪公司对本期公司债券的评级观点,并非引导投资者买卖或持有本期公司债券的一种建议。报告中引用的资料主要由崇川城投提供,所引用资料的真实性由崇川城投负责。分析师吕品宋晔上海市汉口路398号华盛大厦14FTel:(021)63501349 63504376Fax:(021)63500872E-mail:mail@级报告按照2014年南通市崇川城市建设投资有限公司(以下简称崇川城投、该公司或公司)公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据崇川城投提供的经审计的2012~2014年财务报表及相关经营数据,对崇川城投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论如下。一、债券发行情况该公司于2014年4月18日发行了待偿还本金余额为11亿元的公司债券,期限为7年,%。目前该债券尚未到期。本期债券募集资金11亿元人民币,其中9亿元用于“R11006”南北地块建设项目(又称“惠泽苑”项目),2亿元用于崇川经济开发区南区新建企业务工人员配套生活用房,上述两个项目均属于保障性住房开发