文档介绍：中国科学技术大学
硕士学位论文
公司治理对上市公司财务困境恢复的影响分析
姓名:路璐
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:曹崇延
20100501
摘要自上世纪年代以来,随着我国证券市场的迅猛发展,上市公司数量逐年增多、规模日益增大、结构逐步优化、运作不断规范,上市公司逐渐成为推动我国国民经济增长的中流砥柱。但是,一些上市公司由于各种原因陷入财务困境,经营业绩逐年下降,使投资者、债权人遭受损失,而且影响整个社会资源配置的有近年来国内外有大量研究从不同侧面分析公司治理对公司绩效的影响,然而这些研究的前提是这些公司处于正常经营状态,而对于企业处于财务困境下,公司治理对企业的影响研究甚少,并且目前国内对公司财务困境的研究主要集中在财务困境的预警模型、财务困境成本等方面的研究上,为此,有必要研究什么样陷入财务困境时的国内上市公司为研究对象,对其治理结构进行考察,选择多指标,采用多元线性回归分析方法,重点研究陷入财务困境上市公司治理结构对困境阶段的恢复将产生何种影响,试图揭示什么样的治理结构有助于公司摆脱财务困境,以启示公司从公司治理的角度搭建合理的治理结构,尽快实现困境恢复。关键字:财务困境恢复公司治理模型效性。的治理结构对于企业财务困境的恢复确实存在“正向积极效应”。本文将因财务状况异常而被特别处理作为企业陷入财务困境的标志,以
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作者签名:姆导师签名:遭釜丝潞璐蛩叠整二中国科学技术大学学位论文原创性声明中国科学技术大学学位论文授权使用声明口保密!D本人声明所呈交的学位论文,是本人在导师指导下进行研究工作所取得的成果。除已特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含任何他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中作了明确作为申请学位的条件之一,学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用权,即:学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅,可以将学位论文编入《中国学位论文全文数据库》等有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。导师签名:的说明。作者签名:
第滦髀研究背景上海、深圳证券交易所分别在年月和年孪嗉躺枇ⅲ诠サ多年里我国证券市场得到蓬勃快速的发展,在世界金融市场上起着越来越重要的作用。证券市场是金融市场的重要组成部分,而上市公司是证券市场健康发展的基石,在证券市场中居于核心地位。上市公司治理水平的高低,直接影响到证券市场乃至金融市场的健康发展。作为我国证券市场的主体,上市公司具有股权的分散性、流动性,经营管理的规模性及筹资的效率性等特点;同时相对于传统企业和一般公司型企业来说,上市公司具有业绩较好、规模较大、筹资和扩充能力强的优势,己成为现代市场经济中最具活力和发展潜力的企业组织。截止年月底,我国境内上市公司达至遥什婺4镏万亿,净资产达到蛞凇K孀胖と谐〉难杆俜⒄梗鲜泄镜墓婺V鹉昀大,运作逐步规范并且结构也在进一步优化中,这样的良性循环既缓解了资金短缺的压力,又为自己带来了投资收益,越来越多的投资人开始通过证券市场进行投资。然而随着在全球经济竞争的加剧和在激烈的商品生产、发展及生产要素的竞争中,一些上市公司出现经营管理混乱,会计信息造假,治理结构失衡,使得经营业绩逐年下降,面临着财务状况恶化、破产清算的危机。在激烈的市场竞争中,上市公司随时都有发生财务困境的可能,目前我国很多上市公司的负债率居高不下,处在财务困境的威胁之中,严重制约了企业的经营和发展。为了保证资本市场持续健康发展、减少市场风险,向投资者提醒风险、防止股价异常波动,政府监管部门出台了一系列法规制度。年眨泄ぜ嗷岱⒉剂恕豆赜谏鲜泄咀纯鲆斐F诩涞墓善碧别处理方式的通知》,要求证券交易所对“状况异常纳鲜泄臼敌泄善苯灰韵录虺芐,规定当上市公司出现财务异常或其他状况异常,导致投资者对该公司前景难以判断,可能损害投资者权益的情形时,交易所将对其股票实施特别处理。这种特别处理的情形有两种:一是财务状况异常,包括近两个会计年度净利润为负值;近一个会计年度净资产低于面值;二是其他状况异常,具体包括智榭觯褐卮笤趾κ鹿实贾轮卮笏鹗В个月的特别处理不能恢复的;诉讼、仲裁或涉及赔偿金额超过净资产的;主要账号冻结的;其他异常,董事会认为必要的;已被暂停上市,整顿期后恢复上市的。随着资本市场管理机制的日益规范,在优胜劣汰的市场环境中部分竞争力较
研究意义弱的上市公司难以适应,加之行业政策调整和公司内部治理变动等种种原因,企业经营业绩可能会急速下滑,甚至出现财务状况恶化问题,陷入财务困境,并从成为首家上