文档介绍：湖南农业大学
硕士学位论文
国有企业资本结构与治理结构协同性研究
姓名:程呈
申请学位级别:硕士
专业:农业经济管理
指导教师:李桂兰
20031001
摘要结构与治理结构协同。最终实现企业价值最大化。随着社会主义市场经济体制改革的不断深入与发展,国有企业显现出田显的缺陷,这些缺陷主要表现在:产权主体不明晰、过度负债、代理成本高、效率低下、内部人控制严重等一系列闯题,严重阻碍了我国经济的发展。因此,国有企业战略性改组刻不容缓。其中圈有企业资本结构与治理结构改革显得尤其重要。国内外许多专家、学者分别对国有企业资本结构,治理结构的优化进行了全面的理论和实证研究。但是,单纯追求要素单一的优化,在一定程度上存在片面性和局限性。于此,本研究课题通过对国有企业改革的现实障碍,国有企业资本结构的特征,国有企业治理结构的内容和问题以及资本结构和治理结构关系进行分析。提出国有企业改革在资本结构和治理结构协同层面上的初步构想:加强国有资产管理体制的改革,实行国有资产的分类管理,建立科学的国有资产管理体系。完善资本市场,确立投资主体多元化、多元化董事会、职工参与管理形式多样化。进一步推动国有企业改革,实现国有企业资本关键词:资本结构治理结构协同性国有企业改革
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导师签名:李狂茎研究生签名:辛鼍强研究生签名:锯董独创性声明关于论文使用授权的说明。嘭年//月秒日。一,年月∥日。。夕年//月杪日C艿难宦畚脑诮饷芎笥ψ袷卮诵本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得湖南农业大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解湖南农业大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同意湖南农业大学可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。时间:
第一章导论资本市场秩序混乱、企业效率低下、国有资产流失严重、内部人控制严重等一改革以来,我们一直采取“摸着石头过河”的渐进式改革方式,这种改革方式实际上意味着改革可快可慢,可进可退,通过不断的试错来推进改革的进程并且可能引致改革的变形。在过去的多年中,这种改革方式确实避免了大的社会震荡,使得中国能够以相对平稳的方式来推动市场经济的改革。但是在入世后,渐进的改革方式也将日益受到挑战,特别是我国经济的重要支柱:国有企业改革,面临着更为严峻的考验。国有企业改革是在市场经济体制改革过程中不断探索和深化的。总体上可以分为三个阶段:一是以放权让利为改革思路;二是以转换企业经营机制为改革思路;三是实行现代企业制度。要建立真正的现代企业,必须充分考虑到影响现代企业建立和发展的两个重要要素:资本结构和治理结构。但是,在优化资本结构和完善治理结构这两方面,还不能找到一份令人满意的答卷,还存在系列问题。在优化资本结构方面,我国主要是对国有企业实行债转股和国有股减持两方面进行改革,其目的之一是通过资产运作和资产置换来盘活国有资产,增强国有资产的流动性和企业的现金流量,把国有企业中僵化,不能流动的国有资本变为可实现的现金流和资本流。但是,实践结果却导致严重的国有资产流失。在完善治理结构方面,我国主要是建立现代公司制的管理体制,成立董事会和独立董事会等管理和监督模式。但是,国有股权代表由于缺乏产权带来的激励,其掌握的资本权力成为“廉价选票”。企业的管理层可以轻易地与其合谋,控制着整个企业。在这种情况下,股东大会和董事会形同虚设,成为名不符实的傀儡机构。针对以上优化资本结构和完善治理结构的问题。本人认真思索着:资本结构和治理结构是国有企业改革的两大重要要素,为什么越改问题暴露越明
研究的目的和意义有利于优化资本结构,实现财务管理目标自从定理提出至今,现代资本结构理论在放松假设——提出疑问——提出新的假设一一提出疑问的过程中获得发展,形成一些很新的理论。但对理论中最核心的问题一一什么因素决定企业资本结构,既没有找到逻辑答案,也资产归全民所有,国有资产管理部门代表国家受托管理资产。这种资产的层层委托关系,必然产生产权主体缺位。恰恰是,资本结构和治理结构与产权有着密不可分的联系。既然有产权作为桥梁和纽带,他们应该存在共同作用于国有企业的内在机体。所以,尝试着从他们之间特征及可能存在的关系进行探讨,希望能够找出他们作用于国有企业的协同性。实现国有企业资本结构和治理结构协同发展以推动国有企业改革,最终实现企业价值最大