文档介绍：中国 20 家房地产企业“ SWOT ”分析来源: 汪维清?洪七的日志一、万科( 000002 , SZ ) 优势 1 、中国房地产龙头企业,主营住宅物业发展,竞争优势明显。综合竞争力、市场占有率和品牌价值排名第一。 2 、万科强大的竞争力不仅体现在其强大的销售规模和跨区域运营能力,还体现在其稳健的商业模式、完善的公司治理结构、强大的融资能力以及快速应变的营销策略等。 3 、公司财务状况良好,融资渠道通畅。即使在 2008 年行业整体资金较为紧张的背景下,公司仍保持充裕的流动性和健康的负债状况。 4 、公司的增长方式由规模速度增长向质量效益增长转变,重点关注项目的质量和赢利能力,这将有助于公司在市场调整期的平稳增长。 5、 1992?2008 年公司收入和净利润的复合增速分别为 % 和 % 。劣势土地储备约 2200 万平方米, 仅能满足万科 2?3 年的发展需要, 低于行业平均水平, 可能会影响其增长并增加土地购置成本。机会 1 、中国房地产行业集中度仍较低,万科将通过整合行业资源提高市场占有率。 2 、住宅产业化或将成为万科未来核心竞争力的主要来源之一。威胁绿城、恒大等民营房地产公司的高速扩张, 削弱了万科的竞争优势, 对其未来增长构成有力威胁。二、保利地产( 600048 , SH ) 优势 1 、公司最大的竞争优势在于其资源优势。由于公司的控股股东保利集团源于总参装备部, 其在全国各主要城市和地区都具有丰富的资源, 包括土地、资金和人脉。这有利于保利地产在全国各地的扩张,而且也非常有利于控制公司的扩张风险。 2 、土地储备规模快速增长,保利地产项目储备增至 3200 万平方米,在一、二线城市形成全国性布局。其中二、三线城市分布集中在珠三角、环渤海和西南地区, 占总储备的 7 1% 。其具有刚性需求占比高、政策紧缩风险小等优势。 3 、公司成长性好,增长迅猛。过去五年保利地产的营业额和净利润的复合增长率分别为 72% 和 77% ,远高于同行业其他竞争对手。 4 、良好的执行力将保证公司高速发展。劣势 1 、公司在 2009 年购入约 1000 万平方米的土地储备,土地成本较高,这使其应对市场调整时的销售价格弹性较小。 2 、经营风格偏激进。机会 1 、保利地产基本完成了全国化布局,开始进入收获期,市场占有率将迅速提升。 2 、二、三线城市化进程提速。威胁保利集团将深圳等地的地产业务注入保利香港( 119 , HK ), 与保利地产产生竞争关系, 对其资源获得和市场均造成威胁。三、中海地产( 688 , HK ) 优势 1 、公司是具有央企背景的中国房地产龙头企业,品牌优势明显。 2 、公司凭借母公司中国建筑的强大背景跨区域发展房地产,资产规模庞大。 3 、公司实施全国性的品牌扩张策略,竞争优势强,经营业绩良好,过去六年实现净利 40% 以上的复式增长。 4 、公司共拥有土地储备约 3450 万平方米,可满足 4 年的开发规模需要。公司获取土地质量较高,主要布局于主要经济发达地区,区位优势明显。 5 、发展物业以中高端物业为主,毛利率水平较高。 6、资产负债表状况良好, 公司的净现金流为正, 持有现金超过 300 亿元。劣势 1、公司在一线城市购地成本偏高,从而导致销售价格调整弹性较小。 2、公司 2009 年斥资 227 亿元购入 1165 万平方米项目储备, 一改其稳健的项目储备作风,其业务增长的稳定性可能有所波动。机会房地产行业的集中度仍偏低,中海外有望通过整合行业资源提升市场占有率。威胁 1 、中海外与中国建筑的另一家子公司中建地产存在同业竞争关系,两者在多个地区房地产业务出现重合。 2 、政府对闲置土地的态度越发严厉,土地持有成本上升将难以避免。四、恒大地产( 3333 , HK ) 优势 1 、一体化、标准化和规模化的开发模式是公司的重要特征,恒大借助该模式在短时间内将其业务从广州市快速复制到全国 30 余个中心城市。 2、公司是中国内地拥有土地储备最多的开发商, 公司在内地 30 个城市拥有近 6000 万平方米土地储备,其中土地储备超过 100 万平方米的城市达 11 个,规模优势明显。 3、 2009 年恒大地产的销售额达 303 亿元,预计已锁定 2009 年和 2010 年业绩的 80 % 和 50% 。恒大从 2009 年开始业绩有爆发式增长, 年的净利润复合增长率有望超过 200% 。 4 、通过体育营销,品牌知名度较高,恒大女排、恒大足球俱乐部几乎妇孺皆知。劣势 1 、尽管流动性得到极大缓解,但负债比率整体偏高,公司仍需要更高的财务安全性。 2 、公司的产品线过于丰富,分别涵盖中档物业、中高端物业、旅游地产、酒店和商用物业,这可能导致其核心产品的竞争力被削弱