文档介绍：第二篇股票投资的不确定性和确定性
第二篇股票投资的不确定性和确定性
目录
一、基于股票价格投资的不确定性和基于企业价值投资的确定性
二、股票价格的不确定性原理和企业价值的确定性原理
三、如何在不确定性市场进行确定性的投资
一、基于股票价格投资的不确定性和基于企业价值投资的确定性
(一)股票价格的不确定性和基于价格投资的不确定性
13>.股票价格的不确定性
(二)企业价值的确定性以及基于价值投资的确定性
二、股票价格的不确定性原理和企业价值的确定性原理
(一)股票价格的不确定性以及基于价格投资的不确定性原理
(二)企业价值的确定性以及基于价值投资的确定性原理
三、如何在不确定性市场进行确定性的投资
一、基于股票价格投资的不确定性和基于企业价值投资的确定性
(一)股票价格的不确定性和基于价格投资的不确定性
(1)股市或个别企业股价的短期变动趋势无法预测。
(2)股市价格的长期变动趋势无法预测。
(3)影响股价变动因素的变动也具有不确定性。
选择技术分析法投资或选择指数化投资法投资,其投资结果均具有不确定性。尤其是前者,有时短期甚至能获得暴利,但也可能造成巨额亏损,长期完全没有可靠性。
(1)技术分析方法使用的各种指标的有效性都没有先验性检验的支持。
技术分析有三点基本假设:
1)市场行为涵盖一些信息。
2)价格沿趋势移动。
3)历史会重演。
然而,价格变化的图形和其他技术指标所显示的规律性都是基于对价格变化的事实事后总结得出的,至于“历史会重演”作为先验性结论在实践中是否成立并不确定。
(2)“指数化投资”的结果是不确定的。
指数化投资是以随机漫步理论为基础的投资方法,该方法认为,股票价格是随机波动的,人们无法预测,主张投资代表指数的股票或其他代表股票指数的金融产品。
指数化投资也有三大假设:
1)价格反映了所有的信息。
2)价格的走势是随机的。
3)投资人无法获得非正常利润。
然而,指数化投资的假定也与实际不符,依据指数化投资方法进行投资,其结果也是不确定的。
第一,指数本身就是人为调整的结果。指数是按照适应股市“波动性、流动性、股票价格真实性”的要求被人为调整的。
第二,指数化和技术派投资没有本质差异。实际上,指数化投资法虽然表面上认为股市以及个别股票价格短期是随机变动的,但显然还认为价格长期是上涨的。如果说技术分析法投资是短期赌博的话,指数化投资法是在做一个长期的赌博,结果当然不确定。
(3)试图用“止损”的方法解决技术操作不确定的结果仍然是不确定的
但是,正像投资人买入股票后,股价会出现上升和下跌两种情况一样,如果投资人在“止损点”卖出股票,股价同样会出现上升和下跌两种情况,如果“止损”卖出股票,恰好股价上升,非