文档介绍：行业研究 Page 1
行业动态研究报告
石化、化工中性
石化与化工
(维持评级)
2006 年 4 月 17 日
化工行业资深分析师:邱伟周内跟踪研究
电话:0755-82130833-1811
E-mail:qiuwei@
石化行业分析师:陈爱华
电话:0755-82130833-1831 伊朗核问题紧张局势加剧主导油价上涨;
Email:chenah@
化工行业研究助理:张剑峰
电话:0755-82130833-1813 会计政策调整不影响 G沈化未来成长预期
E-mail:zhangjf@
地缘政治问题紧张和季节性需求上升推动油价上涨
4 月的前两周,由于地缘政治问题紧张和夏季需求旺季来临,国际油价呈大幅上涨趋
势。由于英国北海油田的产油量下降,BRENT 的油价首次超过 WTI,一度突破 70
美元/桶,WTI 也突破 69 美元/桶。BRENT、WTI、DUBAI 最新价格分别为 美
元/桶、 美元/桶、 美元/桶,周环比分别上涨 %、%、%。本周美
国原油库存数据为 345997 千桶,比上周上升 3230 千桶,为 98 年 6 月以来最高。
相关研究报告:
国外成品油价格上涨,国内汽柴油价格稳定,石脑油价格上调 %
4 月前两周,受原油价格上涨和季节性需求上升的推动,国际成品油价格上涨。新加
《G 沈化:会计政策调整不影响未来成长预期》坡市场:92#无铅汽油 美元/桶,上涨 %:%柴油 美元/桶,上
06/04/12
涨 %;石脑油 美元/桶,上涨 %。同期,国内汽柴油价格稳定,石脑油价
《化工行业成本上升,利润率下降;汽柴油提价提格上调。中石化上海批发市场:90#汽油 5673 元/吨;0#柴油 4964 元/吨。中石化长
升 G 沈化 06 年盈利水平-化工行业 4 月月度报告》
06/04/10 岭石化(非化肥)石脑油出厂价 5290 元/吨,上调 240 元/吨,幅度为 %。
供应偏紧,价格上涨
《消费税调整、成品油提价和特别收益金征收综合 PVC
利好中石化-石化行业 4 月月度报告》由于运输压力的影响,受制于电石等原料的供应,众多厂家开工率无法提高,而下
06/04/10
游的需求陆续恢复,市场供应逐渐紧张。另外陆续开始的 PVC 企业检修将使近期货
《石化、化工产品周报:成品油提价提升中石化、
源继续保持紧俏状态。上周齐鲁石化将 s700 的报价从 6400 元/吨提高到 6650 元/
沈阳化工 06 年 EPS 分别为 、 元》
06/04/03 吨;同期电石法 PVC 也从 6150 元/吨提高到 6350 元/吨。
《石化、化工产品周报:成品油消费税调整影响中
有机硅:Dow Corning 张家港项目获发改委批准
石化 EPS(06E) 元;三西三维:高油价背
近期 Dow Corning 公司在张家港的 20 万吨/年有机硅单体项目获批。我们认为这一
景下的优质煤化工企业》
06/03/27 事件会对中国有机硅行业的长期竞争力产生一定影响;中国有机硅产业的长期竞争
《石化、化工产品周报:地缘政治局势紧张加剧推力在于对下游产品领域的不断拓展。目前新安已在公司“十一五”计划中明确了下
动油价上涨,烟台万华新装置试车成功,MDI 价格游深加工的发展方向;星新材料也已意识到这一问题。我们预测新安股份 06 年 EPS
应声下跌》
为 元/股(除权前),1Q06 的 EPS 为 元/股。继续维持“推荐”的投资评级。
06/03/20
G 沈化:会计政策调整不影响未来成长预期
《石油化工产品周报:成品油价改预计近期推出,
巨化 CDM 项目注册成功标志着中国氟化工 CDM 本周沈化公布了 05 年年报,由于 4 季度炼油业务亏损和会计政策调整,EPS05 变
项目已无悬念》
为元股。我们认为随着国家汽柴油价格的提高以及未来可能出台的成品油定
06/03/13 /
价机制改革,公司 06 年的炼油业务有望保持盈亏平衡。而会计政策的变更虽然影响
了公司 05 年的会计利润,但历史问题的处置有利于公司未来业绩的增长。预计公司
06 年 元/股,07 年 EPS 元/股。继续维持公司“推荐”的投资评级。
请务必阅读正文之