文档介绍：关注慢性病大品种、迎合政策趋势
——2012年医药投资策略
医药行业分析师:黄国珍
执业证书编号:S0130511100004
银河证券医药生物团队
二О一一年十一月
医药行业:逻辑和结论
逻辑
寻找2011年个股分化及市场偏好逻辑
2012年医药投资逻辑
关注投资逻辑成立的条件和催化因素
结论
需求引导供给,慢性病成为主要疾病,最有望从中产生大品种
筛选慢性病领域的大品种是有效的投资线索
顺应政策扶持以及医学发展方向的行业选择,看好疫苗行业
重点推荐天士力、莱美药业、智飞生物和阳普医疗
内容目录
韬光养晦、调整与提高的2011年
关注慢性病领域的潜力大品种
顺势而为,关注疫苗行业和竞争优势企业
重点公司推荐
韬光养晦、调整与提高的2011年
行业指数跑输大盘
医药板块位列所有板块走势倒数第六
韬光养晦、调整与提高的2011年
化学制药和生物制品板块走势明显弱于大盘
韬光养晦、调整与提高的2011年
中药、医疗服务和医疗器械板块表现相对较好
韬光养晦、调整与提高的2011年
涨幅前二十
跌幅前二十
排序
公司名称
涨跌幅(%)
排序
公司名称
涨跌幅(%)
1
ST中源
1
康芝药业
-
2
中珠控股
2
海普瑞
-
3
迪康药业
3
丽珠集团
-
4
江苏吴中
4
哈药股份
-
5
冠昊生物
5
誉衡药业
-
6
翰宇药业
6
东北制药
-
7
第一医药
7
华兰生物
-
8
ST东盛
8
华北制药
-
9
英特集团
9
现代制药
-
10
瑞康医药
10
乐普医疗
-
11
迪安诊断
11
千金药业
-
12
通策医疗
12
双鹤药业
-
13
昆明制药
13
广州药业
-
14
同仁堂
14
国药股份
-
15
京新药业
15
健康元
-
16
千山药机
16
鑫富药业
-
17
舒泰神
17
海王生物
-
18
汤臣倍健
18
仙琚制药
-
19
华海药业
19
上海医药
-
20
ST金花
20
莱茵生物
-
再生医学、中药保健类以及新股表现较好
韬光养晦、调整与提高的2011年
2011年1-9月:%;%。
利润增速低于收入增速,显示行业竞争加剧,费用上升
当前化学制剂PE(TTM,整体法剔除负值),,目前板块估值低于历史平均
,,目前高于历史平均
韬光养晦、调整与提高的2011年
2011年1-9月:%;%。中药材
价格回落,行业利润增速略高于
收入增速
当前中药板块PE
(TTM,整体法剔除负值),
,目前
板块估值低于历史平均
当前中药板块相对
,,目前高于历史平均
韬光养晦、调整与提高的2011年
2011年1-9月:%;%。
利润增速大幅低于收入增长
当前生物制品PE(TTM,整体法剔除负值) ,,目前板块估值低于历史平均
,,目前高于历史平均