文档介绍：1
希腊诗人和政治家梭伦在公元前6世纪写道:
每件事都有风险,当事业开始时无人知道何时会失败。努力工工作的人,由于看不到另外一些事情而容易导致可怕的失败;而那些工作毫无效率的人,上帝却可能赋予他们好运气。
名人名言
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什么是投资风险?
如何计量投资风险的大小?
第二节风险价值
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一、风险的含义
投资的类型(按投资前对未来情况的掌握程度):
确定性投资
不确定性投资
风险性投资
收益不确定性
(不能事前确定)
投资无风险,收益完全确定
投资风险无穷大
投资有风险
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一、风险的含义
(一) 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。
(二)特点:
1、风险是事件本身的不确定性,具有客观性。特定投资风险大小是客观的,而是否去冒风险是主观的。
2、风险的大小随时间的延续而变化,是“一定时期内”的风险
3、风险和不确定性有区别,但在实务领域里都视为“风险”对待。
4、风险可能给人们带来收益,也可能带来损失。人们研究风险一般都从不利的方面来考察, 从财务的角度来说,风险主要是指无法达到预期报酬的可能性
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投资风险价值及其计量
什么是投资风险价值?如何计量?
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1、投资风险价值的含义
投资风险价值:也称“投资风险收益”、“投资风险报酬”,指投资者冒风险进行投资所获得的超过资金时间价值的额外收益。
投资报酬的构成:
时间价值
风险报酬
通货膨胀补偿
此定义暗含:“不考虑通货膨胀时”
统称“无风险报酬”
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绝对数:风险价值(收益、报酬)额
相对数:风险价值(收益、报酬)率
两者关系:
2、投资风险价值的表现形式
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2. 风险的种类
(1)市场风险:
系统性风险又叫不可分散风险或非偶然性风险。
是指有影响所有公司的因素造成的风险
(2)公司特有风险。
非系统性风险或可分散风险或偶然性风险
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二、单项资产的风险报酬
1、确定概率分布
(1)概念: 用来表示随机事件发生可能性大小的数值,用Pi 来表示。
(2)特点:概率越大就表示该事件发生的可能性越大。
所有的概率即Pi 都在0和1之间, 所有结果的概率之和等于1,即
n为可能出现的结果的个数
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2、计算期望报酬率(平均报酬率)
(1)概念:随机变量的各个取值以相应的概率为权数的加权平均数叫随机变量的预期值。它反映随机变量取值的平均化。
( 2)公式:
pi —第i种结果出现的概率
Ki —第i种结果出现的预期报酬率
n—所有可能结果的数目