文档介绍：? ￠￡ ! " # ￠ $ % &' () 2012 年公司债券 2015 年跟踪信用评级报告山州财政拨付的“交通大会战财政性资金” 亿元, 2014 年由凉山州 10 家县级国资管理机构以持有的 10 家县级国资公司的股权,作价亿元投入到公司, 增加公司实收资本。此外,公司 2014 年收到当地政府给予的财政补贴 4, 万元。关注: ?凉山州本级财政收入有所下滑,财政自给能力依然较低。 2014 年凉山州本级财政收入为亿元,同比下降 % ,其中公共预算收入亿元,同比下滑 % 。 2014 年凉山州全州和州本级公共收入对公共财政支出的覆盖率分别为 % 、 % ,基本与上年持平,财政自给能力仍然处于较低水平。?公司主要各种矿产品经营不佳,销售均价和产销率有所下降。 2014 年公司主要矿产品经营主体均出现不同程度的亏损,主要矿产品销售均价、产销量均有所下降。?资金支出压力较大。截至 2014 年末,公司在建项目尚需投入资金亿元,其中公司需自筹亿元。?主营业务盈利能力不强。 2014 年,公司获得投资收益亿元,比上年减少 % , 占同期营业利润的比重达到 % ,主要是权益法核算的长期股权投资收益。扣除投资收益后,公司的营业利润仅 2, 万元。权益法核算的长期股权投资收益近年来并未带来实际的现金流入。?公司其他应收款规模较大,大量资金被占用。 2014 年末,公司其他应收款增幅为 % ,达到亿元。公司其他应收款主要是应收各区县政府单位的往来款, 2014 年账龄在一年以内的占比为 % 。公司其他应收款规模较大,大量资金被占用。?公司债务规模和有息债务均较快增长,偿债压力进一步增大。跟踪期内,公司资产负债率进一步提高,有息债务有所增长,截至 2014 年末公司有息负债规模达亿元,偿债压力增大。?公司有较多对外担保,存在一定或有负债风险。截至 2014 年末,公司为四川省凉山州大桥水电开发总公司等 8 家单位提供 11 笔贷款担保,担保金额合计为亿元,担保金额占公司净资产的比重 % ,存在一定的代偿风险。 2 主要财务指标: 项目 2014 年 2013 年 2012 年总资产(万元) 2,436, 962, 2,037, 861, 976, 所有者权益合计(万元) 资产负债率 424, % % 681, % 652, 有息债务(万元) 流动比率 247, 营业收入(万元) 投资收益(万元) 政府补助(万元) 利润总额(万元) 综合毛利率 182, 10, 183, 15, 158, 5, 1, 5, % 4, 10, 30, 17, % % % % 总资产回报率 % 经营活动产生的现金流量净额(万元) EBITDA (万元) 42, 55, 31, 36, 70, 74, EBITDA 利息保障倍数资料来源:公司审计报告,鹏元整理 3 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金【 2012 】 791 号文件批准,公司于 2012 年 04 月 23 日发行了 7 年期公司债券,发行总额为 5 亿元人民币,前五年票面利率为 % , 附第 5 年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权, 2013 年至 2019 年每年 04月 23 日为付息日,到期一次还本。截至 2015 年 04月 30 日,本期债券本息兑付情况如下表所示。表1 截至 2015 年 04月 30 日本期债券本息累计兑付情况(单位:万元) 本息兑付日期本金兑付/ 回售金额利息支付期末本金余额 2013 年 04月 23日 0000 3,790 50,000 2014 年 04月 23日 2014 年 04月 23日 3,790 3,790 3,790 50,000 50,000 50,000 2015 年 04月 23日资料来源:公司提供截至 2014 年末,本期债券募投项目已全部完工,募集资金已全部使用完毕,具体使用情况如下表所示