文档介绍：1
第七章股利政策
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一、利润分配原则
“无利不分”的原则
第一节股利分配
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二、利润分配顺序
计算本年度可供分配的利润
计提法定盈余公积金
计提公益金
计提任意盈余公积金。
支付股利。
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三、股利的支付形式
:现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股息红利,也是最普通最常见的股利形式,如每股派息多少元,就是现金股利。股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的股利,也就是通常所说的送红股。
:股票股利(Stock dividends)是公司用增发股票的方式代替现金,按股东股份的比例发给股东股票并把它作为股利。
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三、股利的支付形式
:财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东分派的股息和红利。它可以是上市公司持有的其他公司的有价证券,也可以是实物。
:上市公司通过建立一种负债,用债券或应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付票据既是公司支付的股利,又确定了股东对上市公司享有的独立债权。
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四、股利支付的顺序
股利宣告日
股权登记日
除息日
股利发放日
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假定某公司2004年6月1日发布公告:“本公司董事会在2004年6月1日的会议上决定,本年度发放每10股5元的现金股利;本公司将于2004年8月2日将上述股利支付给已在2004年7月16日登记为本公司股东的人士。”
2004年6月1日---该公司的股权宣告日
2004年7月16日------股权登记日(周五)
2004年7月19日(下周一)------除息日;
2004年8月2日-------------------股利支付日。
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【分红】 2008年度 (含税)(实施) 股权登记日:2009-04-09 除权除息日:2009-4-10
解读:持有该上市公司的股票,。例如,你持有该上市公司股票100股,只要持有到该股票除杈除息登记日,你的100股股票便变成150股和取得现金3元。
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五、发放股利的利弊分析
利
弊
向市场传递经营良好的信号,为股价提供利好支持
股利要征收个人所得税
发放股利可以吸引偏好股利形式报酬的机构投资者
发放股利减少了公司内部资金来源,迫使公司放弃长期投资项目,或更多的寻求昂贵的权益融资
宣布增加股利通常会促使股价上升
减少所有者与经营者之间的代理成本
一旦股利政策确定,减少股利发放会导致股价下跌
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总结:
股利政策主要讨论股利分配等方面的方针和策略问题,如股利支付程序中各种日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式及公司连贯的股利分配策略等内容的确定。
一方面,股利政策与公司筹资、投资活动密切联系;
另一方面,恰当的股利分配政策,不仅可以树立良好的公司形象,而且能够改善公司的资本结构,降低资本成本和财务风险,从而能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。