文档介绍：日期: 2006年2月 索引
金 融 市 场 学 Financial Markets
河北经贸大学金 融 学 院
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© 2006 Department Of Investment
§1 金融市场的概念与功能
四、金融市场的功能
1、微观经济功能
价格发现机制（逐利行为与无风险套利必然使价格确定在合理水平）
提供流动性
降低交易成本
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§1 金融市场的概念与功能
2、宏观经济功能
聚敛功能——“蓄水池”的作用
配置功能
调节功能
反映功能 :国民经济“晴雨表”
资源配置
财富的再分配
风险的再分配
直接调节 ： 政府宏观调控的传导途径
间接调节： 金融市场上参与者的自我完善
2004年1月14日上证指数
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§2 金融市场的构成要素
一、市场主体
1、基于金融活动动机分类
2、基于自身特性的金
融市场主体的分类
筹资者和投资者
投机者、套利者、套期保值者
监管者
非金融中介：政府部门、工商企业、居民
金融中介
存款性金融机构：商行、储行、信用社
非存款性金融机构：保险公司、养老基金、投 行、投资基金
金融监管机构：央行
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§2 金融市场的构成要素
二、金融市场的客体——金融工具
(一） 实物资产 金融资产 :
其运用能够增加社会总财富的资产，可以是有形的，如土地、厂房、设备及劳动者。
建立在债权或股权之上，对另一方要求在将来提供报偿的所有权或索取权
联系与区别：金融资产是实物资产的反映，反过来也会推动实物资产的运动。但金融资产不等于实物资产，金融资产不是社会财富的代表，它们在金融活动中产生并消失；而实物资产是社会财富的代表，不会随着交易而产生或消失，只会由于使用与事故而损耗或报废
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§2 金融市场的构成要素
（二）金融产品与金融工具
金融产品
金融工具
由金融机构设计与开发的金融资产
是金融
产品中
的一种
联系与区别：金融工具是可交易的，有较好的流动性，交易成本低，可以有一个活跃的二级市场而金融产品中还包括那些不能交易的或没有二级市场的金融资产
演进 :商业信用→银行信用→金融市场
（商业票据→银行票据→直接融资）
特性：收益性，流动性，安全性
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§3 金融市场的分类与构成
一、按标的物划分
融资目的不同
风险程度与收益水平不同
资金来源不同
资金相互流动
利率同向变化
资金存量相互影响
金融工具相互重合
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§3 金融市场的分类与构成
二、按金融资产发行和流通特征划分
金融市场
发行市场
（一级市场）
流通市场
（二级市场）
场内市场
场外市场
第三市场
第四市场
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§3 金融市场的分类与构成
三、按市场微观结构分 :
经纪人市场
成本相对固定，经纪人自身不持有头寸
交易商市场
美国纳斯达克，交易商充当交易对手，持有头寸
拍卖市场（股票市场）
我国证券市场，集合竞价，撮合成交。
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