文档介绍：第 1页第一章总论第一节企业与企业财务管理一、企业的组织形式 1. 个人独资企业含义由一个自然人投资,全部资产为投资人个人所有,全部债务由投资者个人承担的经营实体。优点创立容易、经营管理灵活自由、不需要交纳企业所得税缺点(1 )需要业主对企业债务承担无限责任,当企业的损失超过业主最初对企业的投资时,需要用业主个人的其他财产偿债;( 2 )难以从外部获得大量资金用于经营;( 3 )所有权的转移比较困难;( 4 )企业的生命有限,将随着业主的死亡而自动消亡。 2. 合伙企业含义合伙企业是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业,通常由各合伙人订立合伙协议,共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险,并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织特点①除业主不止一人外,合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务,其他合伙人须承担连带责任,即有责任替其偿还债务。③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意,有时甚至还需要修改合伙协议。注意由于合伙企业与个人独资企业存在着共同缺陷,所以一些企业尽管在刚成立时都以独资或合伙的形式出现,但是在发展到某一阶段后都将转换成公司的形式 3. 公司制企业含义是指由投资人(自然人或法人)依法出资组建,有独立法人财产,自主经营,自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任优点(1)容易转让所有权。(2)有限债务责任。(3) 公司制企业可以无限存续, 一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。( 4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。缺点(1)组建公司的成本高。( 2)存在代理问题。( 3)双重课税。【提示】财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明, 本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。【例· 单选题】( 2013 年)与普通合伙企业相比,下列各项中,属于股份有限公司缺点的是( )。 A. 筹资渠道少 B. 承担无限责任 C. 企业组建成本高第 2页 D. 所有权转移较困难『正确答案』 C 『答案解析』公司制企业的缺点有:( 1 )组建公司的成本高;( 2 )存在代理问题;( 3 )双重课税。所以本题的正确答案为选项 C。【例· 多选题】在以下企业组织形式中,会导致双重课税的有( )。 A. 个人独资企业 B. 合伙企业 C. 有限责任公司 D. 股份有限公司『正确答案』 CD 『答案解析』导致双重课税的企业类型是公司制企业, 包括有限责任公司和股份有限公司, 本题的正确答案是选项 CD。二、企业财务管理的内容第二节财务管理目标【分析】财务管理的价值理念思考如果某企业发行债券,利率为 5% ,你会购买吗? 价值是未来现金流量的现值折现率与风险大小同方向变化一、财务管理目标理论(一)利润最大化含义假定企业财务管理以实现利润最大为目标衡量利润=收入-成本费用优点有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高缺点①没有考虑利润实现时间和资金时间价值;②没有考虑风险问题;③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系; ④可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展【提示】另一种表现方式是每股收益最大化,除了反映创造利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同(二)股东财富最大化含义以实现股东财富最大为目标第 3页衡量在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大优点①考虑了风险因素;②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言, 股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩缺点①通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;②股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况; ③它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够. (三)企业价值最大化含义以实现企业的价值最大为目标衡量企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值优点①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;②考虑了风险与报酬的关系;③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为; ④用价值代替价格,克服了过多外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为. 缺点①过于理论化,不易操作; ②对于非上市公司而言,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,很难做到客观和准确. (四)相关者利益最大化观点股东作为企业的所有者,在企业中拥有最高的权利,并承担着最大的义务和风险,但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。因此,在确