文档介绍：海外并购
中国海洋石油总公司的四起并购
民企万向并购美国舍勒和UAI
上海汽车集团10%参股韩国大宇
评论和启示
案例1 中国海洋石油总公司
总公司下属:
海油股份——开采
海油化工——冶炼和加工
海油服务——销售和服务
海油工程——工程施工
海油船舶——运输
形成勘探、开采、运输、冶炼、
加工、销售产业链
案例1 中国海洋石油总公司
2001年,海油股份纽约和香港上市
2002年,海油工程国内上市
2002年,海油服务香港主板上市
2003年,海油化工可能上市
2001年7月31日起,入选恒生指数成份股
2002年获得普尔和穆迪公司给于中国公司的最高信用等级(BBB Baa2)
案例1 中国海洋石油总公司
2002年1月,收购西班牙瑞普索公司在印尼资产的五大油田的部分权益
当时西班牙瑞普索公司碰到财务危机,原油市场低迷,此前9亿未能出手
并购价格为US$(<)
带来4000万桶的原油份额,随后股价逆市大涨
2002年上半年此项目贡献20亿人民币收入,
案例1 中国海洋石油总公司
2002年8月,收购澳大利亚西北礁层天然气项目上游生产及储量5%权益
获得11000亿立方英尺的天然气储量
市场反应正面,但不热烈
背景:当时油价下降15%左右
案例1 中国海洋石油总公司
2002年9月,%的股权
市场反应正面,但不热烈
案例1 中国海洋石油总公司
2003年3月,%的权益 (失败)
宣布后,6个交易日下跌4%
原因:
价格高70%以上
未来需要投入大量的资金 US$16亿
其他股东有60天的优先认购权
后来壳牌和埃克森行使优先认购权
案例1 中国海洋石油总公司
相比2001年,中国海洋石油总公司2002年:
资源和产量。(%)
利润()
管理、技术、人才等与国际接轨
案例1 中国海洋石油总公司
符合国家战略和公司战略目标
专吃“休克鱼”
国际化的人才
有雄厚的现金
上市12亿美圆
发行债券5亿美圆
整合的必要性和困难
西班牙瑞普索公司三人董事总经理、执行总裁、CFO
案例2 民企万向并购美国舍勒和UAI
1969年,鲁冠球7个社员4000元,建立了“小铁匠铺”的公社农机修配厂
1970年代末,开始主营产品汽车零件万向节,但不能进入国家计划
鲁冠球语:“万向是从出口开始的,国际市场不讲情分,只认产品。”
1984年美国舍勒公司在广交会签下3万套的中国汽车“出口第一单”,次年签下5年供货合同