文档介绍：大唐电信研究报告
基本情况
大唐电信是我国国家科研院所改制上市的第一家股份制高科技企业,是国资委直属的央企。
图1 公司股权结构图
资料来源:公司公告
图2 公司前10大股东
图3 母公司主要控股公司:联芯科技已经注入大唐电信
王鹏飞:曾任中国邮电工业总公司办公室副主任,中国普天信息产业集团办公室副主任、主任,中国普天信息产业集团总裁助理;曾先后兼任北京邮电通信设备厂副厂长、中国普天
信息产业集团公司研究开发中心副主任、南京普天通信设备股份有限公司副总裁、北京首信股份有限公司高级副总裁、普天首信集团总裁。曾任大唐电信科技股份有限公司副总经理,现任大唐电信科技股份有限公司总经理。
孙玉望:曾在邮电部第一研究所工作,曾任上海大唐移动通信设备有限公司常务副总经理兼总工程师、总经理,大唐移动通信设备有限公司副总经理。现任大唐电信科技股份有限公司执行副总经理。
业务分析
公司的业务早期以通讯网络设备为主,2000年以后由于行业发生变化,公司开始多年出现亏损,并在2005、2006出现巨亏。公司随即进行战略调整。在经过四五年时间的准备之后,公司在2012年底开始进行多次并购重组,基本完成了现在四大业务板块的雏形:集成电路设计、软件开发与应用、终端设计和移动互联网业务部门。
图2 公司主要产品
数据来源:公司网站
2012年以后公司的收并购动作不断。
2012年,%联芯科技的股权,进军手机芯片领域
2012年,%的股权,并陆续控股至100%
2012年,,为软件业务板块添加新的业务范围
2013年,%的股权,预计2014年实现并表。
2013年,公司与恩智浦(NXP)合作,进军汽车电子芯片领域,弥补国内行业空白。
资料来源:华创证券
联芯科技:手机芯片研发厂商 ,
大唐微电子:专注于安全芯片,金融IC卡和移动支付带来业绩弹性图3 公司各项业务前景
2013年营收 ,净利润
从SIM卡企业开始进入芯片领域,2005年依靠第二代身份证芯片业务快速扩大公司规模。2008年社保芯片成功商用,并迅速在社保卡领域上获得50%以上的份额。并在2011年国内首家推出NFC-SWP安全芯片。公司和同方微电子、国民技术和中电华大的业务基本类似,同处于行业的第一梯队。
在金融智能卡业务领域,成功入围中国农业银行总行2013年重点项目,顺利通过国际万事达组织的认证审核;居民健康卡、居住证等市场开拓取得一定进展。
汽车电子:与恩智浦成立合资公司,弥补国内汽车电子芯片领域的空白
与NXP(恩智浦)合作的模式:恩智浦首先提供成熟的产品(车能调节器芯片,目前国内市场份额超过60%)放入合资公司,以保证合资公司前期的正常运作,预计2014年合资公司就有新的研发产品问世。汽车电子公司短期内不会产生大的盈利。
要玩娱乐:网页游戏运营商和移动网络游戏研发商及发行商
要玩娱乐成立于2009 年12 月,设立之初主要从事网页游戏的研发及运营。要玩娱乐自主研发了多款网页游戏,并通过自有游戏平台进行自有游戏和代理游戏的网页运营模式,为网页游戏玩家及研发商提供专业的游戏平台支持服务。同时,对于自有游戏和取得独家代理权。
2013 年1-7 月,要玩娱乐具有独立自主产权的“富豪系列”(《富豪传奇》、《商业人生》、《大富豪》、《金钱帝国》)多语言版本手游累计收入已经达到6, 万元。与此同时,要玩娱乐也将拥有自有产权的手机网络游戏授权给第三方手广合作关系。从2013 年开始,要玩娱乐开始进入手游发行领域,即代理发行其他手游研发商研发的游戏产品,截至2013 年9 月,要玩娱乐已有《召唤世界》、《天诛OL》、《龙城》等8 款代理手游发行上线并形成收入。2013年排名第7位。
数据来源:9K9K
要玩的业绩承诺
新华瑞德:定位于资源型移动互联网开放平台
成立于2010年9月,隶属于大唐电信科技股份有限公司,是大唐电信与新华社战略合作成立。通过“一站式云平台服务”的业务模式,公司已经相继推出了“新华频媒”新媒体服务、“IME”教育行业即时通信服务、“教育通”教育资源分享服务、“妈咪100分”妇幼保健咨询服务、“FansPhone”明星互动服务平台和定制终端、“CCTV财吧”证券信息服务、“新华舆情”全媒体舆情监测服务等系列业务产品,形成了基于移动互联网的多行业内容分享和交易的业务服务体系。
“妈咪100分”:图文咨询是免费的,而电话咨询目前是按1元/分钟来进行的。
软件与应用领域:国内