文档介绍：第六章长期投资性资产评估
第一节债券评估
第二节长期股权投资的评估
5/12/2018
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第六章长期投资性资产评估
一、债券及其特点
债券指政府、企业、银行等债务人为了筹集资金,按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
与股权投资相比,债券投资:
(1)投资风险较小,安全性较高;
(2)到期还本付息,收益相对稳定;
(3)具有较强的流动性。
第一节债券评估
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第六章长期投资性资产评估
二、债券评估
(一)上市交易债券的评估
市场法(现行市价):按照评估基准日的收盘价确定评估值。
计算公式:
第一节债券评估
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第六章长期投资性资产评估
二、债券评估
(一)上市交易债券的评估
例1:评估公司对某企业的持有至到期资产进行评估,该企业持有5年期国库券1000张,每张面值100元,年利率为8%,该债券已上市交易,评估基准日的收盘价为120元/张。评估人员经分析调查认为该价格比较合理,则
其评估值=1000×120=120000(元)
第一节债券评估
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第六章长期投资性资产评估
二、债券评估
(二)非上市交易债券的评估收益法
第一节债券评估
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第六章长期投资性资产评估
二、债券评估
(二)非上市交易债券的评估收益法
、到期一次还本债券的价值评估
第一节债券评估
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第六章长期投资性资产评估
二、债券评估
(二)非上市交易债券的评估
例2:被评估企业拥有红星机械厂发行的4年期一次性还本付息债券10000元,年利率为6%,单利计息,评估时债券的购入时间已满3年,当时的国库券利率为3%。评估人员通过对红星机械厂的了解,认为该债券的风险不大,认定以1%为风险报酬率,以国库券利率为无风险报酬率,那么红星机械厂债券的评估值是多少?
第一节债券评估
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第六章长期投资性资产评估
二、债券评估
(二)非上市交易债券的评估
例3:被评估企业拥有海航钢铁厂发行的企业债券100000元,3年期,年利率为5%,按年付息到期还本,评估时该债券购入已满1年而且第1年的利息已收账。评估时,%,一年期国库券利率为3%,评估人经调查了解,海航钢铁厂完全有能力按期支付利息并到期偿还本金。当时,考虑到海航钢铁厂的债券为非上市债券,不能随时变现,故以1%作为其风险报酬率。评估人员认定国库券利率为无风险报酬率。那么该债券的评估值是多少?
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第六章长期投资性资产评估
一、股权投资的评估
收益法
例4:某资产评估公司受托对甲企业拥有的乙公司的股权投资进行评估。采用整体评估再测算股权投资价值的方法。甲企业两年前曾与乙企业进行联营,协议约定联营期10年。甲企业投入资本30万元,其中现金资产10万元、厂房作价20万元。合同约定,合营期满,以厂房返还投资。该厂房年折旧率为5%,净残值率为5%。目前,联营企业生产已稳定,今后每年收益率20%是能保证的,以此来估算甲企业的预期投资收益,。经调查分析,折现率定为15%,则评估值是多少?
第二节长期股权投资的评估
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第六章长期投资性资产评估
一、股权投资的评估
收益法
评估值为:
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第六章长期投资性资产评估