文档介绍：东南大学
硕士学位论文
中国上市公司的多角化战略与经营绩效的实证分析
姓名:周锦
申请学位级别:硕士
专业:国际经济与贸易
指导教师:黄凯
20050301
摘要中国上市公司的多角化战略与经营绩效的实证分析研究生:周锦导师:黄凯教授东南大学市场竞争中,公司成长模式的选择是公司生存和发展的关键。世纪年代以来,多角化经营成为全球公司追求快速成长的主要战略之一,也是我国经济快速增长过程中出现的重要经济现象之一。多角化经营作为公司规模达到一定程度,谋求更大发展空间的一种选择,影响其绩效的因素十分复杂,国内外多角化发展的失败率也较高。本文借鉴相关领域现有研究成果,采用定量方法,试对我国上市公司多角化经营的绩效做实证分析,希冀通过研究,对进一步认识多角化发展的规律有所贡献。本研究试图在以下三个方面有所创新。一是借鉴现有研究成果,试比较系统地归纳多角化经营成功的关键因素,二是以年年报中提供分行业资料的上市公司为研究对象,分析了我国上市公司的多角化程度同财务绩效指标、市场绩效指标之间的关系,三是以中国上市公司多角化经营状况为样本,对测度多角化战略及公司经营绩效的指标体系进行设计,并通过建立回归模型、方差分析等方法对上市公司多角化战略与经营绩效之间的相关关系进行实证研究。关键词:多角化战略、关键成功因素、经营绩效、实证分析、上市公司
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研究生签名:——日日期:——东南大学学位论文独创性声明东南大学学位论文使用授权声明期:研究生签名:导师签名:本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的全部或部分内容。论文的公布括刊登谌ǘ洗笱а芯可喊炖怼
第一章导论第一节研究的背景、现状和意义一、研究背景二、研究现状年,安索夫瓵发表了“多角化战略”一文,在文中他运用“产品——公司多角化。经营是与专业化经营相对应的经营战略,实施多角化战略的公司与实旃专业化战略的公司有着不同的性质。公司决定实施多角化经营,意味着公司将要重新调整和分配其资源,对人力资源进行重新定位。但是多角化并不仅仅是一种目标或计划,实施多角化的公司必须选择多角化进入的时点,多角化进入的行业,多角化进入的程度,多角化业务与公司原有业务在公司资源或能力利用上的关联性。多角化经营战略不单独存在,它与公司其他战略有着密切的关系,它是一种使公司发生深刻变化的战略。公司多角化行为对公司有着重要的意义,早已为一些理论研究所重视,指出,多角化形成的内部资本市场可以提高企业的总体收益:指出多角化可以提高企业的负债能力;另外,一些理论认为多角化可能降低企业的风险。然而,人们也认识到多角化也有其弊端,这主要是从代理的角度来思考的,指出经理人可能通过多角化来增加私人的好处缋┐蠊竟婺@丛黾幼约菏杖牒蜕:和指出经理人可以通过多角化来维持自己的职位;、和认为多角化可以使经理人获得更多的资本控制权,从而可能导致过度投资,甚至造成经理人寻租的机会,中国上市公司从年开始发展至今已有十多年的历史,截止到年,中国上市公司ι盍绞校珹股灿摇T谒堑姆⒄构讨校嘟腔铰远运堑姆⒄蛊鸬怎么样的影响黾踊故墙档土怂堑木<ㄐ这些成为本文的研究背景。多角化问题是近年来学术界、公司界研究的重要课题之一。它吸收了产业组织理论、战略管理理论、交易成本理论和资源能力理论等相关学科的研究成果“,出现了一系列的研究成果”。市场矩阵”,概括了公司发展的四种基本方向,提出了公司多角化经营战略内容;年,;年,《美国工业中的多角化和一体化》书中首次以数量分析为基础研究公司多角化经营,他以《美国标准行业分类和代码》为依据,按四位数行业分东南大学硕士学位论文。多角化一词来源于谘д咄ǔ7胛6嘣;⒍嘟腔投嘌龋疚姆胛6嘟腔一
凇犊吹眉氖帧!拦镜墓芾砀锩类和产品的需求交叉弹性,计量公司多角化的程度,对公司多角化经营提出了较为精确的定义,成为其后研究公司多角化经营的国际规范:年,经济史学家钱德勒一书中指出公司多角化经营和纵向一体化是现代公司成长的主要策略;年,哈梅尔、“适应性””进行研