文档介绍：西北工业大学
硕士学位论文
中国证券市场投资者代表性与保守性偏差研究
姓名:张文亮
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:夏维力
20070301
摘要在西方微观金融理论界,有效市场理论近年来遇到了实践检验方面的严重挑战。这种挑战推动了另一种金融理论范式的产生和兴旺,那就是“行为金融理论”。由于有效市场理论姗那疤崾峭蹲收叩耐耆ɡ硇裕虼怂惺币渤莆!袄性范式”,而行为金融理论的前提是投资者各种非理性的心理现象。中国证券市场经过十多年的发展,已初步趋向成熟。但是,在中国的证券市场上也存在着大量的异常现象,投资者的投资行为也存在着非理性的现象。由于行为金融理论在我国还是新生事物,并且由于我国资本市场特殊的发展历程,使得我们不能照搬国外成熟的理论和实践经验。因而从中国资本市场的实际出发,对我国证券投资者的投资心理和决策行为进行系统深入地研究,无论在理论上还是在实践中都很论文以投资者代表性和保守性偏差现象为切入点,运用金融学、心理学、系统工程学、统计学等多种系统分析理论,结合定性与定量,理论与实证的研究方法,深入系统地分析了我国证券投资者的投资心理和决策行为,并针对证券市场的不同参与主体提出了相应的建议。本文首先回顾了有效市场和行为金融的一些这些理论是研究投资者的投资心理和决策行为的理论基础;其次,本文以静态信息的贝叶斯学习模型为基础,构建了投资者代表性和保守性偏差的理论模型。随后本文在上述理论模型基础上,提出了实证检验投资者代表性和保守性偏差的三点假设,并利用上证傻氖萁辛耸抵ぜ煅椋贸鲋泄と谐〈嬖谧乓欢程度的代表性偏差,但不存在保守性偏差现象。最后本文从行为金融学的角度和我国证券市场的特殊性方面对实证结果进行了深入分析,并对监管层和投资者分别提出了一系列有助于我国证券市场成熟的战略对策。丶蔧:行为金融,认知偏差,代表性偏差,保守性偏差,实证研究有意义。基础理论,包括有效市场理论、投资者有限理性理论、投资者投资行为异象等,西北业大学硕士学位论文
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啦御年孑月坪臼学位论文作者签名:生丛西北工业大学学位论文知识产权声明书竽阩月冲日学位论文原创性声明本人完全了解学校有关保护知识产权的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文的知识产权单位属于西北:荡笱АQS腥ūA舨⑾蚬矣泄夭棵呕蚧顾徒宦畚牡母印件和电子版。本人允许论文被查阅年借阅。学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时本人保证,毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律注明作者单位为西北工业保密论文待解密后适用本声明。秉承学校严谨的学风和优良的科学道德,本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知,除文中已经注明引用的内容和致谢的地方外,本论文不包含任何其他个人或集体己经公开发表或撰写过的研究成果,不包含本人或其他已申请学位或其他用途使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式表明。本人学位论文与资料若有不实,愿意承担一切相关的法律责任。学位论文作者签名大学。
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