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第卷第期.,.
●房地产经济【】./..—...
我国房地产泡沫测度
——基于京、津、沪、渝四直辖市的实证研究
台玉红,苗苗,张洁
.上海理工大学管理学院,上海;.石庄经济学院商学院,河北石家庄
.中国南车集团南京浦镇车辆有限公司,江苏南京
摘要】运用滤波器和—生产函数建立房地产潜在经济增长路径与房地产泡沫的分析模型,并通过对
京、津、沪、渝四直辖市的相关数据进行了分析。研究结果表明:作为中国政治核心的北京和天津市场房价泡
沫程度逐渐平稳,上海、重庆由于房屋紧缺性的存在,房价泡沫逐渐上升;四直辖市房地产市场长期的增长路
径运行无论处于经济繁荣时期还是衰退时期,从潜在价格指数增长率来看,实际运行路径一直处在一个下降的
状态。
关键词滤波器;—生产函数;房地产;经济增长路径;泡沫
中图分类号. 文献标志码文章编号】

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一溃,并导致了以美国为首的世纪年代的全球经济大危
、引言
次贷危机自年月开始席卷美国、欧盟和日本等世机,最终导致了第二次世界大战的爆发。
界主要金融市场。至年开始扩散到全球,无论是实体目前,我国学者对房地产泡沫的研究已经相当的丰富。
经济还是虚拟经济,都受到了严重的破坏。这场金融危机导主要分为两类,一类是关于房地产泡沫成因及相关的理论探
致了次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈讨。如朱雨良和马剑虹房地产泡沫形成的原因归纳
震荡,具体表现在金融体系中一个重要的金融交易体系一为以下几个方面:预期、投机、非理性、虚拟资本理论等四
市场机制混乱,最终形成了多米诺骨牌效应。从市场机个方面。汪利娜按照经济学的本理论,资产的价
制来说,是由于资源过度紧缺导致的价格严重背离价值引起格取决于资产的收益。当资产的价格异常膨胀,严重背离其
的泡沫经济。真实价值时,泡沫就产生了。泡沫经济通常以繁荣开始以危
关于“房地产泡沫”的定义,目前学术界已经形成了较机告终,其结果是造成资产价格的扭曲、资源配置的失误,
统一的定义:房地产泡沫是指由于房地产投机引起的房地产从而危及金融体系和整个经济的健康发展。总之,近些年
市场价格与使用价值严重背离,脱离了实际使用者支撑而持来,国内学者就房地产泡沫的含义与种类、形成条件与产生
续上涨的过程及状态。房地产泡沫是一种价格现象,是房地原因、破灭条件与利弊论、解决方法与对策等问题进行了较
产行业内外因素,特别是投机性因素作用的结果。最早可考为深入系统的研究,得出了一些有益的结论姜爱林,
证的房地产泡沫是发生于年的美国佛罗里达房。第二类是对房地产泡沫测度的方法讨论及相关的
地产泡沫,这次房地产投机狂潮曾引发了华尔街股市大崩实证研究。田传浩对房地产泡沫的衡量标准进行了
收稿期—
作者简介台玉红一,女,山西河津人,讲师,博士,研究方向:房地产经营与管理,项目管理;
苗苗一,女,河北深州人,助教,研究方向:经济管理;
张洁一,男,安徽铜陵人,经济师,研究方向:企业管理及市场规划。
总结,认为房价收入比、