文档介绍：第十二章债券市场
学****目标:
债券市场概述
债券发行市场
债券流通市场
国债与国债市场
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一、债券概述
债券是一种金融契约,是债券的发行者(政府、企业等)向社会借债筹措资金时,发行的一种按约定条件支付利息、偿还本金的债权债务凭证。
债券是有价证券的一种,其本质上是发行者的负债凭据。对于债券投资者而言,他不拥有公司的所有权,只有定期获得利息和到期收回本金的权利,但对公司事务没有发言权。
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(一)债券的类型:
、公司债券、金融债券等。
政府债券是由中央政府、地方政府或政府机构等主体发行的债券,由于有政府信誉作担保,投资它的风险是最小的。公司债券又叫企业债券,是公司企业发行的一种债权、债务凭证。金融债券是金融机构为筹措资金而发行的债券。
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、中期债券与短期债券。
长期债券指偿还期在10年以上的债券,在我国5年以上的就叫长期债券。偿还期在1年以上、10年以下的为中期债券,我国是1年以上、5年以下。偿还期在1年以内的叫短期债券。我国债券市场以中期债券为主,长、短期债券的品种都很少。
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国际债券是一国政府、企业、金融机构或国际组织等为筹措资金,在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。按发行所用货币地点的不同,又分为外国债券和欧洲债券。
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可转债是一种可在特定时间、按特定条件转换为公司股票的特殊企业债券。
在转换为公司股票时,它是纯粹的债券,转为股票后,原持有者就成为该公司的股东。成为股东后的持有人可以参加公司的经营活动,公司的所有权因此发生变动。
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二、债券市场概述
债券市场是整个证券市场乃至整个金融市场最重要的市场。它是一种直接融资市场,其资金需求者与资金供给者之间的资金借贷无须通过银行等金融中介组织。
一般而言,一年期以内的短期债券属于货币市场,一年期以上的债券属于资本市场。债券作为资金供求双方进行资金融通的一种金融契约或债务凭证,持有者可凭其收取本金和利息。
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债券市场的功能
债券市场为政府、企业、金融机构及公共团体筹集资金提供了稳定而畅通的渠道;
作为一种长期性投资的金融资产,债券为投资者获得了稳定的收益;
债券市场为政府干预经济,实现宏观调控目标提供了重要的市场机制。政府通过向社会发行债券,可以弥补财政赤字,为基础建设筹措更多的资金。政府的中央银行可以通过买卖政府债券,即所谓的公开市场业务来调节市场货币的供应量和利率。
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三、债券发行市场
债券的发行市场也称债券一级市场,是将新发行的债券从发行者手中转移到投资者手中的场所。
通过债券的发行市场,增加了债券的市场容量,也为二级市场债券的交易提供了更多的工具。
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(一)债券的发行方式
(1)公募发行和私募发行。公募发行是以非特定的社会公众投资者为发行对象的发行方法。公募发行量大,而且常是信用水平高的发行主体来发行,如政府发行的国债以及著名大公司发行的企业债券等。私募是向与发行者有特定关系的投资者发行债券的方法。
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