文档介绍：证券保险
资本观察 Capital&Insurance
中国基金管理公司的所有权结构与绩效
介勇虎 1,任颋 2
华安基金管理有限公司上海北京大学汇丰商学院深圳
(1 , 200120;2 , 518055)
摘要:本文探讨中国基金管理公司的所有权结构对其所管理基金的整体业绩的影响。我们以所有权结构与企业经营业绩的一般
理论为基础,将基金管理公司作为特定的企业类型和研究对象,提出关于所有权类型和控股程度的假设,使用 1999 年至 2010 年我
国基金管理公司的面板数据进行计量检验。我们发现,中外合资的基金管理公司业绩总体优于纯中资背景的基金管理公司,但是外
资比例不宜过大;绝对控股的基金管理公司比相对控股和股权分散的基金管理公司业绩更优,然而控股股东的类型对业绩没有明显
影响。我们根据这些发现提出了若干实践启示。
关键词:基金管理公司;所有权结构;基金业绩
中图分类号:中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1005-0167(2011)12-0051-04
Abstract:this study investigates the relationship between ownership structure and performance of Chinese mutual funds. The
ownership structure varies across panies in China. The present study uses panel data of Chinese mutual panies from 1999
to 2010 to examine the role of ownership structure on mutual fund results show that the domestic-foreign co-partnership
is a better way anize a pany, but a high foreign share proportion would also decrease the performance of panies.
Also, the existence of an absolute controlling shareholder would have better impact on panies’ performance. Several practical
implications are suggested based on the empirical findings.
Key words: mutual pany;ownership structure;mutual fund performance
本研究针对的是基金管理公司所有权结构对旗下一般意义的所有权结构可以从股东的力量对比和
基金总体业绩的影响。之所以强调所有权结构,是要突股东的性质两个角度来理解。从股东力量对比的角度,
出对企业拥有最终或者较大控制权并享有企业剩余的最重要的指标是所有权的集中度, 所有权集中或分散
主要股东, 他们是对企业的经营管理行为和绩效产生会对企业绩效产生不同影响。从