文档介绍：中文摘要试楚透过纷繁豹宅较窒螅盐兆〗鹑谂亳竦谋局剩芰浇馕鼋鹑诓Т葱卤R方法和上市时机选择等问题。研究工作主要包括以下内容:础上,将其扩展到交易费用内堡:条件下多台约同时创新情况,总结期货合绞创薪现有器种的套期保值功能发挥状况进行实证研究。研究发现考虑了期货与现货价的关系闯题是金融产晶色曩耨时桃选择研究豹焦点阀题之一。大多数有关盗管与创创新已经成为我国期货市场发展的动力,然而国内外实黢经验表明,期货品种创新充满了失败风险,亟需系统的理论指导。本文在前人研究工作的基础上,般过程。针对中国期货市场品种创新这一问题,研究品种创新的理论基础、评价目前国内关于期货品种仓碌难芯可芯窒抻诙云诨跆ㄔ嫉纳唐诽卣鹘茇《性分析。本文从期货交易所追求最大化交易量前提出发,在单合约创新模型的基的影响因素,给出交易所总收入域大化目标条件下设定合约最优交易费用的必要条馋,并举例说明弓胂喙鼗蛉哂嗟暮显悸褐帜芄皇菇灰姿苁杖胩岣撸=灰所开发一系列相关期贷品种提供了理论基础。在评价期货台约成功О的方法问题上,以往的研究多采用以交易量为代表的宏观流动性评价指标。然而一个期赞品种仅仅其各了较大的交易量,还不能说是一个成功的品种。本文认为套期保值功能是期货市场得以存在的基础,期货合约的设计者首先应该最大限度地满足潜在套期保值者的交易需求。因此,本文提出应从流动性和套期保值效果两方而衡量期赞品种成功与否。在此基础上,对中嚣期货帝场现有期赞晶种的流动性和套期操毽效果进行了实证磷究。在流动性研究方面,设计了一个无量纲的流动性指标司约鄹窈持仓麓的差别,利用交易丑数据和日间高频数据对中国期货市场现有个品种的市场流动性进行了深入研究,利用非参数检验方法考察了各品种流动性差别,研究了各品种流动性的日内分时特征,分析了波动性和交易活跃程度对流动性的影响。在套期保值效果研究方面,分别选取了传统的P秃涂悸窍只跤肫诨价格协整关系的模型和修正的狦模型,对中国期货。蔚场格协憋关系的模型计算得到的套期保值比率和套期保值绩效均优于传统模型,工业品期货的套期保值效果要优予农产品期货。金融市场尤其是衍生产品市场面临羲较为严格的政府管制,因此监管与创新新的研究文献主要集中于监管体制类型以及政策修改频率对创新活动的影响,很少关注篮管辩滞对创新的影响。本文逶过建立一个不对稼信息条件下的信号传递
模型,研究了监管时滞与创新时机选择的关系,试图说明监管者与创新者的决策行为有双向影响,交易所在引入新产品时通过向监管者传递其自身类型信号从而使监管者动态调整其监管时滞。最后本文研究了目前中国期货市场行政主导型的品种创新体制存在的外部制度约束和内部激励不足问题,指出中国期货市场品种创新滞后的制度约束和弊端,考察国外期货品种上市机制,分析中国期货品种创新的路径选择过程。本文的研究意义在于通过分析期货品种创新流程,将金融产品创新从品种选择、合约设计到上市交易过程视为一个有机整体,丰富了金融产品创新理论的内涵。实践中对于完善我国期货市场品种结构,防范金融风险,对于增强我国期货交易所在国际上的竞争力,争取在国际市场分工中战略商品的定价权,具有重要的现实意义。关键词:金融创新、期货市场、流动性、套期保值、上市时机选择
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学位论文佟者签名:勰学位论文作者签名:琴建罔·等,蘑签名:≥‘砀,蔓签字日期:饧菇年舌月≠夕匿!年百月目学位论文版权使用授权书签字目期:赿‘》┟乏:/独创性声明发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得墨逮盘堂或其他教育机构的学本学位论文作者完全了烬蒸蓬基差鸯关傺馨、搜震学位论文的娥定。特授权盘盗表鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之蹙外,论文中不包含其他入酋经位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签字目期:索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供蠢阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷苎墒誓璞臼谌ㄋ得
——年推出的联邦政府全国抵押协会存单的评价标准,约有%的期货品种创新失败。据他估计,创新一份期货合约大此创新一份新的期货合约,不仅充满失败风险,而且费时费力,牵涉面广,社会期货市场是风险管理行业,而期货品种是进行风险管理的载体。随着经济全的期货品种不断的创新和发展。而期货交易品种的多样化,对广大投资者具有更强的吸引力,更多的投资机会,使得期货市场对投资者的适应性大大增强,其优中国期货市场经过长期整顿与规范后,从年开始实现了恢复性增长。年展裨撼鎏恕豆赜谕平时臼谐「母锟7藕臀榷ǚ