文档介绍：⑧天津大薯舡呲克硕士学位论文学科专业:作者姓名:指导教师:技术经济及管理卢金北刘立秋副教授
中文摘要关键词:年,我国取消了福利分房制度。自此,我国房地产业进入了快速发展的时期。与此同时,在房地产企业的投资额中,自有资金仅占一小部分,大部分资金是通过银行或其他金融机构筹集的,房地产业的发展大量的利用银行贷款,造成了房地产公司普遍的高负债率的现象。另一方面,我们也看到各房地产公司也都在加紧市场扩张的步伐,积极的进入不同的市场区域,尽可能的提高自己的市场占有率。从公司战略的角度上来讲,企业的融资结构和产品市场策略是发展过程中两项最重要的决策,这两项决策之间也存在着密切的相关关系。本文就是以房地产业作为切入点,研究了我国房地产公司的融资结构与产品市场竞争状况的关系。从文章结构上,笔者首先对该领域的相关研究文献进行了一个回顾,包括理论和实证的研究结果,以作为我们后文的理论指导。然后从整体的角度研究了我国房地产企业的资本结构现状及融资的发展趋势。接下来,着重研究了房地产业的产品市场竞争情况。最后,根据在上海和深圳证券交易所上市的房地产类公司的数据及反映我国宏观经济状况的数据,从实证上表明了资本结构的变化对产品市场本文的创新之处在于,运用实证的方法在国内首次研究了房地产业的资本结构和产品市场竞争之间的关系。希望我们的研究能从实践上为我国房地产企业的房地产资本结构融资行为产品市场竞争面板数据模型策略的影响,得出了结论。融资策略和产品市场策略提供一定的指导作用。
曲..現琍瓼,皃’瑃瓼,..,.’,.瑆...,痵
胗导师签名:础学位论文作者签名:声鸶以她躲加学位论文版权使用授权书睹独创性声明或撰写过的研究成果,也不包含为获得苤叠盘堂或其他教育机构的学位或证签字日期:三鲥砀年,月本学位论文作者完全了解鑫洼盘堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权鑫壅盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检年文月本人声明所星交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得签字日期:日乜文期位字学签
第一章绪论本文研究背景问题的提出住房是居民的一种生活必需品,与人民的生活息息相关,与其对应的房地产行业也是如此。在经历了上个世纪年代初期的房地产泡沫之后,经过一段时期的调整,尤其是年福利分房制度的取消,极大的刺激了房地产业的复苏,房地产业获得了快速的发展。到了年,随着国民经济出现转折性增长和国家深化住宅改革政策的逐步到位,房地产市场形势已经全面回暖,根据经济发展周期理论和国外房地产业发展规律,我国房地产行业已进入了以住宅发展为主导的新一轮上升时期。现在,房地产业已经发展成为了国民经济的支柱产业,在我国国民经济的发展中起着越来越重要的作用。房地产业既是资本密集、关联度高的产业,又是提供生活必需品的基础产业。整个房地产行业产业链长,与其他产业的关联度也很大,在房地产业本身的发展过程中,可以带动如建材业、建筑业、家庭装修业和能源运输等行业的发展,并能够吸纳大量的劳动力。从宏观的角度来讲,房地产业对于改善广大城市居民的其产业关联度高,带动性强,与金融业联系密切,发展态势关系整个国民经济的因此,为了保证我国房地产行业的健康和良好的发展,对其进行研究就显得现代资本结构理论起源于年美国学者莫迪格利亚尼和米勒提出的定理【縪在这篇著名的文章里,和第一次提出了“关于资本成本可操作的定义及可以运作的投资理论”碝理K腔谛鹿诺浼偕瑁油蹲收咝形3龇ⅲ⒘说谝桓鼍哂行形;〉居住条件,增加就业,促进产业结构的调整和国民经济的快速发展有着重要意义。稳定发展和金融安全。非常必要了。
和㈣本模型【,蚉正式资本结构模型,由此资本结构理论进入了主流经济学的研究范畴。自此以后,一些金融学家提出了一系列基于资本市场不完美条件下的资本结构理论,如:的非对称信息理论藕拍P,蚆岢龅钠笠等谧恃≡袼承理论【康取H绾伟才抛时窘峁挂允谷谧食杀咀钚』蛘咂笠导壑底大化是企业融资决策中一个至关重要的问题。他们都很少把研究重点放在资本结构和产品市场竞争之间的关系上。在资本结构理论中,产品市场往往被认为是外生变量从而对资本结构不产生影响;相应的,在经济学理论中,公司的资本结构选择以及陷入财务困境的可能性佣撇本诓肥谐【赫难芯恐幸脖缓雎粤恕直到最近,运用产业组织理论进行资本结构研究的模型才开始出现,从产业组织理论的角度对资本结构和产品市场竞争战略之间的关系进行研究。这些模型可分为两类:一类方法是从公司资本