文档介绍：河北工业大学
硕士学位论文
研发项目实物期权投资决策方法研究
姓名:靳志纲
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:陈立文
20050501
研发项目实物期权投资决策方法研究摘要如何在不确定条件下做出研发项目投资决策,是目前技术管理领域在理论和实践中都广泛关注的一个核心课题。研发项目是长期性的基础投资项目,现有的定量分析方法常常无能为力,而定性分析方法又难以令人信服,实物期权理论综合考虑了各种不确定因素的影响,赋予投资过程更多的可调节性和灵活性,在研发项目中考虑实物期权的价值可以对其投资进行更为合理地评估。本文依据投资中实物期权与金融期权的相似性,借鉴金融期权理论定价模型的建立机理和框架,结合实例对实物期权的定价及其应用进行了深入分析。本文主要研究内容包括:治隽舜惩蹲示霾呃砺塾敕椒ǎ⒍愿鞣椒ń辛似朗觯赋隽舜撤椒ǖ木窒扌杂缺陷。治隽耸滴锲谌ê徒鹑谄谌ǖ南嗨菩约捌涮氐悖允滴锲谌ǘḿ劢辛朔治觯结了实物期权定价的基本思路。治隽耸滴锲谌ê脱蟹⑾钅康南嗨菩裕隽搜蟹⑾钅具有的实物期权特征。对研发项目实物期权进行了,分类,论述了其特征。总结了用实物期权方法分析研发项目的基本思路。钥裳映倨谌ā⒖勺;黄谌ā⒖煽M仄谌ā⒍嘟锥纹权在研发项目中的应用进行了分析。将期权理论应用于研发项目投资决策,突破了传统分析方法固有的局限性,增加了研发项目投资决策的合理性,可为投资决策部门提供科学的参考依据。关键词:金融期权,实物期权,研发项目,定价分析河北等搜叮翰费宦畚
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锑舒薄ⅰ学位论文作者签名:蒲去、纲学位论文作者签名:缮志佩日期:伽。衅阴秒∥蚌胡关于学位论文版权使用授权的说明原创性声明以及提供本学位论文全文或者部分的阅览服务;学校有权按有关规定向国家有关部门或者本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师指导下,进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承扒。日期:本人完全了解河北工业大学关于收集、保存、使用学位论文的规定。同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索机构送交论文的复印件和电子版;在不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得师名:导签
阶段一一第一章绪论§卜√獗尘凹把芯恳庖河癐业人学硕十学位论文随着我国市场经济的快速发展,社会主义市场经济体制的不断深化和完善,以及中国加入企业的外部生存环境和内部条什发生了深刻的变化。由于现代企业经营环境不确定性的日兢增加和市场竞争全球一体化局面的形成,产品竞争的重心已由价格竞争转向质黉竞争⋯。作为技术创新的重要先划绕涫遣稲正成为现代企业提高产品竞争力,扩人市场份额的强有力武器。在技术进步和全球化市场竞争的压力之下,嚼丛匠晌J迪制笠党て凇⒊续增长目标的中心”!据美国《研究与管理》杂志年的报道‘”,大多数企业销售额和利润构%~%来自本企业最近晖瞥龅男虏罚憾昕萍纪臣谱柿希夜笾行推笠档淖芟鄱钪性加ダ醋孕虏罚其中国有企业为%。因此,激发企业的裕杂谔岣呶夜返墓示赫Α⑹迪志迷疑方式的根本性转变是至关重要的。在技术进步和全球化市场竞争的压力下,研发管理越来越成为实现企业蚝期、持续增长目标的中心。成为企业培养增强核心竞争力的重要手段。然而,大量的实证研究表明,疃⑿虏房7⒌氖О苈适窍嗟备叩摹F渲杏胁簧偈且蛭>”K裕悦扛鱿钅客蹲收来说,关键的一步就是通过对每个钅拷姓返氖实钡木霾咂兰郏龆ㄊ欠裢蹲剩允蛊笠的在激烈的竞争中取得最有利的地位。随着我国社会主义体制的建立和完善,投资活动已遍及社会经济活动的方方面面。而每一个投资项目的经济效益不仅关系到投资人的直接利益,而且亦关系到整个社会生产力、社会资源的有效配置和合理使用。蹲氏钅康木霾咂兰凼窍钅客蹲实闹匾W槌刹糠帧>褪歉菹钟惺莺驮げ馐莘治觥计算项目发生的效益和费用,计算评价指标,考察项目的盈利能力和风险大小,据以判断项目的可行性进而考虑是否进行投资。因此,如何在不确定条件下做出研发项目投资决策,就成为目前技术管理领域在理论和实践上都』‘泛关注的一个核心课题。传统效茄评价方法主要是净现值法⒒厥掌诜和内部收益率法5ù。近年来,实物期权方法在金融界与实业界引起了人们的高度重视。