文档介绍：河北工业大学
硕士学位论文
银行不良资产证券化资产池设计研究
姓名:胡晓莉
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:陈立文
20061101
河北工业大学硕士学位论文

银行不良资产证券化资产池设计研究

摘要

本论文得到 2005 年河北省软科学项目(河北省国有企业不良资产管理处置研究)的资
助。
世界各国银行不良资产处置经验表明,不良资产证券化可以加快不良资产的处置,提
前回收现金从而防范与化解金融风险。随着我国国有商业银行改制、上市进度的加快与资
本市场改革的深化,不良资产证券化已经势在必行。资产池设计是我国银行不良资产证券
化过程中重要环节之一。资产池设计的内容不仅包括资产池本身的组建,还包括设立 SPV
和采用超额抵押等方式进行内部增级等内容。怎样对资产池进行设计,使其满足证券化的
要求,成了我国商业不良资产证券化过程中的关键技术难点。
本文首先对不良资产证券化资产池设计的前提——不良资产证券化的必要性和充分
性以及以信托模式推行不良资产证券化的可行性进行分析论证,然后对不良资产证券化资
产池设计的相关理论进行了阐述分析,最后在前述工作基础上提出了我国银行不良资产证
券化资产池设计方案,并模拟一个资产池设计对该方案的可行性和可操作性进行了论证。
该方案的主要内容如下:计算进入资产池的不良资产的各项指标值,然后利用 KMV 资
产组合模型对资产进行组合,求得一定预期收益率水平下的资产池最小风险组合;信托投
资公司充当 SPT 的载体,并采用单信托结构设立 SPV;从债券违约角度出发,建立最佳超
额抵押模型,求解在满足不良资产证券化要求下的最低超额抵押率。

关键词:不良资产证券化,资产池,KMV 信用监控模型,SPV,信托模式,超额抵押

I
银行不良资产证券化资产池设计研究

A STUDY OF THE AEEST POOL DESIGN IN
NON-PERFORMING ASSET SECURITIZATION

ABSTRACT

The thesis is subsidized by the soft sciences project of Hebei Province 2005(The research of
management and disposal of state-panies’ bad assets in Hebei Province).
The experience of dealing with non-performing asset in worldwide banks shows that the
securitization of non-performing asset can speed up its disposition and reclaim the cash in
advance so that the financial risk can be prevented and dissolved. With the reconstruction of
China's state-mercial banks and their being on the list as well as the intensification of
reform in the capital market,the securitization of non-performing asset grows more and more
imperative. The design of asset pool is the important part in the process of such a securitization.
How to design the asset pool so as to meet the requirements of securitization has e a tough
issue.
First,the paper demonstrates the easibility and necessity of non-performing asset (NPA)
securitization,as well as the feasibility that makes trust put to use the implementation of NPA
securitization,as the preco