文档介绍：跟踪评级报告嘉兴城市建设投资有限公司 1 嘉兴城市建设投资有限公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果:AA评级展望:稳定上次评级结果:AA 评级展望:稳定债项信用名称额度存续期跟踪评级结果上次评级结果08嘉城投/08嘉城投债17亿元2008/8/27- 2015/8/27 AA+ AA+跟踪评级时间:2015年6月26日财务数据项目 2012年2013年2014年现金类资产(亿元) 资产总额(亿元) 所有者权益(亿元) 短期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) 经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) 经营现金流动负债比率(%) @ 电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022)嘉兴城市建设投资有限公司(以下简称“公司”或“嘉兴城投”)作为嘉兴市本级重要的城市基础设施项目代建主体,具有垄断性经营优势。跟踪期内,嘉兴市区域经济及财政实力稳步增强,公司继续得到嘉兴市政府在土地出让收益金返还、贷款利息补贴方面的支持,公司资产总额较快增长、收入及利润规模快速增加、经营性净现金流大幅上涨。同时联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到,公司其他应收款持续增长,对公司资金形成占用,短期债务规模大幅上涨,存在一定短期支付压力,债务负担有所加重等因素对公司信用基本面可能带来不利影响。“08嘉城投/08嘉城投债”由嘉兴市高等级公路投资有限公司(以下简称“嘉兴高投”)提供全额无条件不可撤销的连带责任担保;同时,嘉兴市政府根据与公司签署的代建回购协议,安排专项资金用于回购募集资金投资项目,该项资金进入偿债基金专户管理,偿债基金专户余额符合相关约定,执行情况良好,且嘉兴市政府承诺如出现“08嘉城投/08嘉城投债”未能按时、全额兑付债券利息或者本金的情况,则由嘉兴市财政以财政资金或其他资金代为偿还,嘉兴市财政实力强劲,对“08嘉城投/08嘉城投债”本息保障强。综合考虑,联合资信维持公司主体长期信用等级为AA,评级展望为稳定,并维持“08嘉城投/08嘉城投债”AA+的信用等级。优势 ,嘉兴市整体经济和财政实力稳步增强,公司外部经营环境良好。,公司作为嘉兴市本级重要的城市基础设施项目代建主体,在政府代建项目资金补贴、贷款贴息方面持续得到嘉兴市政府有 跟踪评级报告嘉兴城市建设投资有限公司 2 力支持。“08嘉城投/08嘉城投债”的偿还,其中嘉兴市政府的偿债安排进一步降低了“08嘉城投/08嘉城投债”的偿债风险。,具有不确定性,同时房地产市场下行以及土地市场景气度下滑影响公司存量土地出让业务。,公司盈利能力持续较弱,对政府补贴的依赖性强。,资产流动性偏弱。,存在一定或有负债风险。“08嘉城投/08嘉城投债”一年内到期影响,公司短期债务大幅增长,公司短期存在一定支付压力。 跟踪评级报告嘉兴城市建设投资有限公司 3信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与嘉兴城市建设投资有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与嘉兴城市建设投资有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理