山东高速集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告.pdf

文档介绍：跟踪评级报告大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利山东高速集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】319号主体信用跟踪评级结果:AAA评级展望:稳定上次评级结果:AAA评级展望:稳定债项信用债券简称额度(亿元)年限(年)跟踪评级结果上次评级结果09鲁高速债2410AAAAAA12鲁高速债/12鲁高速2010AAAAAA14鲁高速MTN0013015AAAAAA主要财务数据和指标(人民币亿元),1593,1172,7362,(%)(%)(%)(%)(%)-(倍)-(%):2015年3月财务数据未经审计。评级小组负责人:曹洁评级小组成员:王博陈映君联系电话:[phone]客服电话:4008-84-4008传真:[phone]Email:rating@跟踪评级观点山东高速集团有限公司(以下简称“山东高速”或“公司”)是山东省交通建设的主要投融资主体。评级结果反映了2014年以来山东省较快的经济发展继续为公司提供良好的发展环境、公路运输在各种交通运输方式中占绝对主导地位、为路桥通行费收入的实现提供良好保障,公司作为山东省最重要的交通基础设施建设主体、多元化业务经营提升抗风险能力,子公司威海市商业银行股份有限公司(以下简称“威海商行”)发展较快、有助于提升公司的盈利能力等有利因素;同时也反映了公司在建、拟建项目规模较大、未来存在一定资本支出压力,公司负债规模保持较快增长、有息负债占比较高等不利因素。综合分析,大公对公司“09鲁高速债”、“12鲁高速债/12鲁高速”、“14鲁高速MTN001”信用等级维持AAA,主体信用等级维持AAA,评级展望维持稳定。有利因素·2014年以来,山东省经济保持较快增长,公路运输在各种交通运输方式中占绝对主导地位,为路桥通行费收入的实现提供了良好的保障;·公司作为山东省最重要的交通基础设施建设主体,多元化业务经营有利于提升抗风险能力;·子公司威海商行的较快发展,对公司营业利润的贡献度不断提高。不利因素·公司在建、拟建工程所需投资规模较大,未来存在一定资本支出压力;·2014年,公司负债规模保持较快增长,有息负债占比仍较高。跟踪评级报告20大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下:一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告3跟踪评级说明根据大公承做的山东高速存续债券信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。发债主体山东高速的前身是山东省高速公路有限公司,成立于1997年2月,由济青高速公路管理局、山东省济德高速公路工程建设办公室、,2008年公司更为现名。截至2014年末,。山东省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“省国资委”)是公司的出资人和实际控制人,持股