文档介绍：河北大学本科生毕业论文(设计)撰写规范(参考)为规范本科生毕业论文(设计)撰写格式,进一步保证本科生毕业论文(设计)质量,特制定本规范。一、毕业论文(设计)撰写结构要求1、题目:风险的度量方法与应用研究2、摘要:风险就是客观存在的不确定性以及可能给企业带来的损失。风险无处不在,较早的识别并准确的度量风险可以有效地降低或克服风险的危害。随着经济全球化和市场国际化的不断深入发展,信息更新速度非常之快,企业面对的不确定风险不断增加,风险度量方法合理而有效的利用对学术的研究及企业的风险管理至关重要。目前,国内外关于风险度量的方法有很多,其分析侧重点、使用范围各不相同。常用的风险度量模型有VaR模型,一致性风险度量模型,CVaR模型,ES模型,DRM模型及凸转换模型等。为了更好的进行风险管理,本文就当前这几种常见的风险度量模型进行了归纳总结。要有高度的概括力,语言精练、明确。同时有中、英文对照,中文摘要约300—400汉字;英文摘要约200—300个实词。3、关键词:VaR,ES,凸转换从论文标题或正文中挑选3~5个最能表达主要内容的词作为关键词,同时有中、英文对照,分别附于中、英文摘要后。4、目录:写出目录,标明页码。5、正文:一、VAR模型(ValueatRisk):在风险管理领域,最流行的风险度量指标就是VaR,即我们所熟知的在险价值。该风险度量模型产生于1994年,比较正规的定义是:在正常市场条件下和一定的置信水平上,测算出在给定的时间段内预期发生的最坏情况的损失大小X。在数学上的严格定义如下:设X是描述证券组合损失的随机变量,是其概率分布函数,置信水平为,则: (其中是F(x)的反函数)该模型在证券组合损失X符合正态分布,组合中的证券数量不发生变化时,可以比较有效的控制组合的风险。因此,巴塞耳委员会和许多金融机构都将其作为基准的风险度量方法,不仅适用于度量市场风险,而且用于度量信用风险和操作风险。从VaR的表达式可以看出,VaR对应于统计学上的分位数,由于分位数的值与分位点以下的概率分布无关,因此VaR不能度量极端风险。对有些决策者(如银行股东)来说,如果风险度量的目的是衡量和控制银行的破产概率(使VaR大于银行资本的概率足够小),而不关注一旦银行破产时的实际损失有多大(股东只承担有限责任),那么VaR不能度量极端风险不是一种缺陷。然而对银行监管者而言,一家银行、尤其是一家大型银行破产后形成的巨额损失会危及整个银行系统的安全,因此VaR不能度量极端风险是一种重要缺陷。VaR的另一缺陷是不满足次可加性,既不满足的条件。在一些银行中,VaR不仅用于度量风险,也用于置配风险(VaR约束下的资本配置)。一般的做法是,对允许各部门承担的风险进行配置,使各部门的风险之和不大于整个银行可以承受的最大风险。然而由于VaR不满足次可加性,这种看似合理的风险控制方法,可能会导致整个银行的风险失控,因为用VaR度量风险时,银行实际承担的风险可能大于各部门的风险之和。而银行也可利用VaR的这个缺陷来进行监管资本套利,如用各部门VaR的和来计量整个银行的VaR,并计算资本要求。下面证明VaR不是经济学理性的风险度量方法,因为VaR不相容于二阶随机占优。我们给出例证如下:设x、y为两个风险,分布函数分别为:即y为离散型的随机变量,、、-、-84和10;x为连续型随机变量和离散型随机变量的混合,【-90,-85】上取值(为其上的均值分布)、。现在==,另外其中,由于对一切Z满足,在许多Z点可取到严格不等式,x二阶随机占优于y。但若取a=,因此VaR与二阶随机占有不相容,VaR不是经济学理性的风险度量方法。二、一致性风险度量模型(Coherentmeasureofrisk):Artzneretal.(1999) 提出了一致性风险度量模型,认为一个完美的风险度量模型必须满足下面的约束条件:1、单调性:2、次可加性:3、正齐次性:;4、平移不变性:.次可加性条件保证了组合的风险小于等于构成组合的每个部分风险的和,这一条件与我们进行分散性投资可以降低非系统风险相一致,是一个风险度量模型应具有的重要的属性,在实际中也具有重要的意义:首先,次可加性在银行的资本金确定上具有重要意义,如某银行有很多支行组成,每个支行根据自己的风险分别计算自己的资本金需求数量,则该银行总的资本金需求量会小于等于每个支行的资本金需求量之和。其次,次可加性条件在我们求解最优化组合中也具有重要的意义,在该条件下求解最优化组合的问题变成了一个凸规划,它的解具有存在唯一性。但我们前面介绍的VaR模型不满足次可加性条件,它不是一致性风险度量模型,因此在某种意义上不是一个好的风险度量指标。