文档介绍：西南交通大学
硕士学位论文
H股指数和新华富时A50指数的期货与现货关系实证研究
姓名:刘磊磊
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:傅浩
20071015
摘要重要地位。尤其是近年来一些新兴市场纷纷推出股指期货交易,使得股指期市场的指数期货为研究对象,考察期货市场与现货市场的关系。现货市场和期货市场价格发现功能以及两个市场间的长期稳定关系。由于我国墒谐』姑挥型瞥龉芍钙诨跗分郑愀凼谐⊥瞥隽擞階股市场有密产的新华富时甘诨酢R虼吮疚囊哉饬礁龉芍钙诨跷Q芯慷韵螅引入墒谐〉腁股指数和甘沟谜鲅芯坑階股市场紧密在研究股指期货对现货市场的波动性的研究中,本文采用了禄8皇盇指数期货在一定程度上增大了现货市场的价格波动;在研究现货市场和期货市场价格发现功能以及两个市场间的长期稳定关系中,本文采用了脉冲响应和方差分解来研究两个市场的价格发现功能,利用协整检验来探讨指数期货和指数现货之间是否存在长期稳定的均衡关诨跏谐靶孪ⅰ哉鱿低车某寤髅飨愿哂谙只跏谐靶孪对整个系统的影响。期货市场的价格发现功能强于现货市场,期货市场拥有西南交通大学硕士研究生学位论文第股指期货作为当今最重要的金融衍生工具之一,在各国金融市场中占有货市场与现货市场的关系研究成为了一个研究热点。正基于此,本文以新兴本文主要从信息传递的角度研究股指期货交易对现货市场波动性影响、切联系的芍甘诨酰恍录悠略月推出了以芍甘1甑淖相连,为我国发展晒芍钙诨跆峁┝嘶〉难芯孔柿稀型来刻画金融时间序列的波动性,通过引入虚拟来反映指数期货对现货市场波动性的影响。从研究的结论来看:股指期货交易对现货市场的波动有显著的影响,并且降低了股市波动性,起到了平抑股市波动的作用,这表明芍钙诨醯慕灰资沟眯畔更好的传递到现货市场。但对沪深甘ǘ悦挥邢灾挠跋臁系。研究结果表明:
关键词:股指期货;波动性;价格发现;信息传递;长期均衡股期货指数、上只踔甘虯股现货指数三者之间存在着长期稳定的均衡关系;甘诨酢⑿禄8皇盇指数现货和沪深指数三者之间存在着长期稳定的均衡关系。全文最后针对芍甘诨踉谛录悠乱斓亟灰椎南肿矗约癆股和股分离交易的现状,提出了自己的一点建议。通过以上研究,就我国即将推西南交通大学硕士研究生学位论文第更多的市场定价权。出的股指期货策略选择提出了对策,期望对我国股指期货的发展起到一定的作用。
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,豁砂.“玎名西南交通大学曲南父迥大罕学位论文版权使用授权书签字日期:似一叩本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关易≯、:护校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于C芸冢年解密后适用本授权书;槐C芸冢褂帽臼谌ㄊ椤朐谝陨戏娇蚰诖颉啊桃C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ签作:文期沦日位字学签
撇愤椭的关系。具懦,本文以善病Ⅰ鹗盇撇和芍甘Q躺薃十甘捶从称浼鄹褡呤啤M崩肁十傻奶厥獾匚唬獺股市场与墒疚难≡窳嗽贏股市场交易的只枷股股票,参照沪深甘谋嘀品椒ǎ西南交通大学学位论文创新性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,察股指期货和颐货的关联关系。本文将以大中华区和新加墩布场为研究对象,来考察股均己在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。本学位论文的主要创新点如下:谘芯慷韵蟮难≡褙埃蠖嗍д咭耘访赖确⒋锕易时臼谐∥Q芯慷栽道纯究对缘来考察股指期货和现货之间的关联关系。场紧密的联系起来,从而分析期货市场与现货市场的关联关系。学位论文作者签名:刘磊磊签字日期:
第滦髀研究背景和意义研究的背景%;深圳指数年涨跌幅度最高达到ァW暌院螅夜墒兄规避股市风险也是一个很重要的原因。因此,我国即将推出股指期货主要目纷以股指期货作为资本市场风险管理的有效工具;近年来,亚洲市场的股指西南交通大学硕士研究生学位论文第从国内证券市场的发展需求来看,我国股市自开始交易以来,就一直存在股价大起大落,市场波动剧烈和过度投机的现象。从年涨跌幅来看,在年一年间,,上证指数从多点跌破,今年以来又突破点。同时股市呈现出很高的换手率,比一些发达国家成熟市场要高出许多,这些都表明我国股市是一个高风险的资本市场,极大的影响了股市的融资效率。虽然造成这一后果的因素有很多,但是我国股市缺乏有