文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
中国证券投资基金的业绩评价——基于股票型开放式基金的实
证分析
姓名:申红鹤
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:潘红宇
20090501
摘要近年来,证券投资基金已经成为金融市场上与银行业、证券业、保险业、并驾齐驱的金融服务行业,对我国的资本市场乃至整个经济的发展产生着越来越深刻的影响。基金已成为广大投资者有效参与证券投资的基本工具,而证券投资基金的规模在不断扩大、品种在不断增加,基金的投资理念和运作方式也逐渐趋于个性化,这为投资者提供了更多选择,同时,也对科学、客观地评价基金的业绩了市场,这些问题都是值得投资者或管理者关注的。本文以基金业绩评价理论为基础,运用基金业绩评价的各种方法和模型对我国证券投资基金的业绩进行实证分析和评价。首先,采用平均收益率和标准差对基金的未调整风险收益进行评价;其次,用传统、权威的风险调整方法计算基金的业绩指标;最后,采用成熟通用的P投晕夜と蹲驶鸬难」赡芰和择时能力进行分析研究。根据实证分析数据,本文得出的结论是:我国的证券投资基金在总体上并没有取得超越市场的表现。从对三种指数的比较可以得出,我国证券投资基金的非系统风险的分散能力还比较差,这主要是因为我国证券市场的投资品种和投资工具有限所致。在基金管理者投资能力方面,我国证券投资基金管理者表现出了良好的选股能力,但对市场趋势的整体把握却不够准确,没有表现出较好的市场择关键词:开放式基金,业绩评价,有效市场理论提出了更为迫切的要求。基金是否给投资者创造了价值,基金的表现是不是超越时能力。
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寸勿矿净乱寥学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名:
瓿月夕日硎阥月日宁勿、膨学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务;学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;在以不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名:导师签名:
与中国证券市场初步发展的影响下,中国境内第一家比较规范的投资基金一淄第一章引言证券投资基金概述证券投资基金是一种通过发售基金份额募集投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理,为基金份额持有人的利益,以资产组合方式从事股票、债券等证券的投资。证券投资基金实质上一种间接的证券投资方式,是一种“大家凑钱共同投资证券姆绞剑D切┎痪弑缸ㄒ抵J逗途椤⒚挥惺奔浜湍芰Α⒉辉钢苯咏行证券投资的投资者提供了一种有效的投资工具。作为一种投资工具,证券投资基金的独特之处在于:一是进入门槛比较低,在很大程度上方便了中小投资者进行证券投资;二是可以使中小投资者享受到专业投资机构的投资服务;三是通过积少成多,形成规模优势,在低成本的基础上,分散投资于不同证券,实现投资风险的有效分散;四是将与投资相关的一切琐事都交有基金公司处理,在很大程度上节省了投资者的时间和精力,同时,投资者还可以充分享受到基金公司提供的各种服务便利。.夜と蹲驶鸬姆⒄垢趴我国基金业的发展可以分为三个历史阶段:世纪年代至年月日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前的早期探索阶段、《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以后至年碌姆獗帐交鸱⒄菇锥魏月以来的开放式基金发展阶段。中国经济的快速发展催生了中国证券市场的发展,上海证券交易所与深圳证券交易所的相继成立,标志着我国证券市场正式形成。在境外“中国概念基金”博乡镇企业投资基金,于年月经中国人民银行总行批准正式设立。该基金是封闭式基金,并于年略谏虾Vと灰姿钤绻遗粕鲜小W筒┗鸬纳立,揭开了投资基金业在内地发展的序幕,并在年上半年引发了短暂的中国投资基金发展的热潮。在这一阶段,由于没有相关法律法规的约束,这些基金大多运作不规范、规模偏小、投资盲目、资产的流动性差、管理人参差不齐、盈利能力差。中国基金业的发展因此陷入停滞状态。年《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施,
券基金试点办法》。年拢夜谝恢豢7攀交稹ā盎0泊葱隆钡证券投资基金绩效评价目的与意义日益丰富。债券型基金