文档介绍：东北财经大学
硕士学位论文
我国住房抵押贷款证券化的构建及现状分析
姓名:陈东生
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:王雪标
20071201
摘要近几十年来,随着我国住房体制改革,个人住房抵押贷款已成为我国居民购买住房的主要手段。自从建设银行为联想职工发放房贷购买住房以来,短短十年间房贷规模经历了飞速增长,到年已经突破了蛞谠!S氪送保四大国有商业银行却并未出现资金短缺,这主要得益于较高水乎的居民储蓄。但房地产市场的投机行为以及国家不断加大的调控力度等因素也逐渐暴露了住房抵押贷款的风险。为此商业银行也在大力推进住房抵押贷款证券化进程。年底,在国家出台了相关的法律法规后,我国首个贰敖ㄔ成功发行投入一级市场了。从发行后的期受托机构报告看,“建元”的运作比较顺利,提前偿付、逾期以及违约比例都在控制范围之内。论文第一章简要介绍我国住房抵押贷款证券化的大体情况;第二章和第三章介绍资产证券化和住房抵押贷款证券化的相关理论;第四章介绍我国从计量方法和财务分析角度分析“⒉莆裰副甑纫蛩兀用实际数据,从比较典型的定价模型中选取符合“⑿屑鄹窨梢允实碧岣叩慕崧郏结合“审计报告”中的财务分析可以看出,建设银行对首款贩⑿械谨慎态度。但这样就不能充分发挥住房抵押贷款证券化的作用,论文结尾给出了一些参考意见,希望可以为以后的住房抵押贷款的设计、发行提供有参考价关键词:资产证券化,ḿ郏市场的实际情况,集中在“建元—钡慕峁股杓坪鸵恍┎蛔阒Γ坏谖逭值的意见。
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《袋矧瞎κㄐ扶瘅峭洌潜救嗽诘际χ傅枷拢诙ū辈凭笱作者签名:隅书釜生《鲻渴裟檠捩角桐童萤审吒瀛系本人在东北财经大学攻读博士/刁後芏东北财经大学研究生学位论文原创性声明东北财经大学研究生学位论文使用授权书日期:辏琭月//日此处所提交的博士/硕士学位论文日期:。.辏耰本人郑重声明:攻读博士/硕士学位期间独立进行研究所取得的成果。据本人所知,论文中除己注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果,对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。作者签名日期:年月硕士学位期间在导师指导下完成的博士/硕士学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有,本论文的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于保存、使用学位论文的规定,同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版本,允许论文被查阅和借阅。本人授权东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,可以公布论文的全部或部分内容。导师签名:同
第滦髀自从建设银行年首次为联想职工提供抵押贷款购买个人住房以来,商业贷款就成为我国居民购买住房的一个重要方式。近几年,商业银行的住房抵近十几年,我国房地产市场经历了一个快速增长时期,房价和成交量屡创新高。为了解决居民住房问题,国家加大力度对房地产市场进行调控,先后出台了一系列相关政策。如:调整住房结构,保障经济适用房、廉租房和小户型商品房用地;调整住房抵押贷款的金融政策,包括首付比例、居民第二套住房抵押贷款、公积金贷款等,目的是减少房地产市场中的投机行为,保障住房的高售价的行为,保证市场供应。这些政策的出台对规范我国房地产市场发展起到了很关键的作用,减少房地产市场中的违规操作及投机行为,这也为以后住房抵押贷款证券化打下了坚实基础。住房抵押贷款证券化鹪从诿拦丫嗄甑姆⒄估妨恕伴随着美国经济的高速增长,谐∫丫晌9婺=龃斡诠谐〉牡诙金融市场,在经济发展的各个领域都发挥了巨大的作用。但诿拦姆展也并非是一帆风顺的,众所周知的是年代美国的房地产风波和年出现的次级抵押贷款证券事件。年路荩渭洞畹奈ピ悸蚀锏搅ィ消息一传出立刻引起了危机,投资者纷纷抛售证券套现,引起了市场资金短缺。向市场注资,以保证市场的现金供应,这也成为了轰动一时的经济事件。次级贷危机主要来源于以下一些方面:一、房地产周期性。年之前美国房地产市场经历了长时期的繁荣发展,房价不断上涨。银行为谋求利益将贷押贷款总额更是经历了快速增长,年末仅为谠#旰笠丫黄屏蛞谠!U庵饕S辛礁龇矫嬖颍灰皇亲》康盅捍罘缦毡冉闲。笤贾挥ァ6堑靡嬗诠业淖》扛母铮康夭谐〉目焖俜⒄挂泊俗》康押贷款余额的快速增加。合理需求;规范房地产开发市场,开发商只有在缴纳全部土地出让金后才能办理相关证件,规定房地产开发年限,防止土地闲置及开发商拖延时间以谋求更美国、欧洲及日本等拥有谐〉墓液偷厍嗨朴谘胄械慕鹑诨狗追第髀
民改善住房环境,促进房地产市场最大程度的发展;另一方面分散了因为房地款发放给信用水平非常低的购房者,有的甚至零首付。年房价上涨幅度减小,甚至出现了下跌。房屋的价值下降,也引起了逾期率上