文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
广义矩研究及其在利率期限结构中的应用
姓名:俞鹏程
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:钱争鸣
20080430
中文摘要广义矩方法奶岢龊头⒄梗蚱屏舜臣屏烤醚Х椒ǖ木窒扌裕它不像其他传统计量方法需要整个密度或者正态分布的假设,只需要一些矩条件即可进行参数估计。并且很多传统的计量方法都可以看做是它的特例,因而广义矩法已经成为金融计量经济学研究中一种必不可少的工具。本文在第二章详细总结了睦砺邸J紫扔删渚毓兰埔隽斯阋寰胤法,并详细介绍了广义矩估计的基本原理,权重矩阵的选择,兰屏康姆布,正交性条件以及假设检验。在此基础上深入探讨了广义矩法与其他传统计量方法的关系以及在理性预期模型,动态面板数据模型和时间序列中的应用。利率期限结构,又称为收益率曲线,是指在某个时点上不同期限的利率所组成的一条曲线。它是资产定价、金融产品设计、保值和风险管理、套利以及投机的基准。正是由于利率期限结构的基准作用,对它的研究一直是金融领域一个基本问题。随着近年来中国金融市场创新的不断深入,各种金融衍生利率工具的不断推出,对利率期限结构的研究变的更加具有现实意义。本文在第三章系统详尽地论述了传统期限结构理论,静态利率期限结构理论和动态利率期限结构理论,总结了国内外相关研究成果,并进行了相应的评价。在第四章,本文针对动态利率期限结构中较为著名的和三个模型,使用椒ǎ⒉捎米钚碌日银行间回购利率,对我国的利率期限结构进行了实证分析,得出P湍芨玫慕馐臀夜唐诶实慕崧邸本文的创新之处在于瞬时利率的替代变量选择上,在总结其他研究成果的基础上提出时效性原则,进而得出是目前最为合适的瞬时利率替代变量。本文的局限在于,仅仅将ㄓτ糜诙势谙藿峁怪械牡ヒ蜃幽P脱究,应用不够深入,这也是我今后的努力方向。关键词:广义矩焕势谙藿峁梗坏ヒ蛩啬P
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第一章引言选题背景及意义论文框架提出的。它是基于模型实际参数满足的一些矩条件而形成的一种参数估该模型实际参数满足的若干矩条件而采用广义矩。ù蟠笸黄屏嗽芯胤的局限性,在大样本性质下效果较好,而且在相当大的范围内具有极大似然估计椒ǖ囊桓龇浅V匾5挠τ昧煊蚴墙鹑诩屏烤醚А=鹑诩屏烤醚金融数据的处理多采用线性结构,但经济行为从许多方面表现出非线性关系,而利率作为金融市场上最重要的价格变量之一,一直以来就是金融学研究的重点,特别是短期利率,它直接影响着各种固定收益债券及其衍生产品的定价。往往滞后于经济的发展。国内金融机构的利率风险管理还相当薄弱。因此,从以上角度出发,将国际上运用较为广泛的利率期限结构模型引入广义矩方法珿囊话惚硎鍪怯珊荷计方法,是普通矩估计方法的一般化。只要模型设定正确,一般情况下都能找到的优良性。撬孀啪醚Х⒄苟囊幻判碌姆种Э蒲В且变量的数目也在增加。传统的参数估计方法由于受其自身条件的约束,越来越难以满足金融计量经济学发展的需要。兰品ň褪窃谡庋谋尘跋略嚼丛受到人们的关注,它的理论日趋完善,应用也日趋广泛。椒ǖ奶岢龃俳了金融计量经济学的发展,金融计量经济学的发展也椒ㄆ涮峁┝烁9阔的应用空间,同时也推动了砺鄣耐晟啤由于无风险短期利率常被视为主要的参考利率,所以它对于利率风险管理、资产定价、收益率曲线的分析也是相当重要的。另外,短期利率在货币政策传导中也处于中心地位。而在我国,目前存贷款利率仍由中央银行决定,基准利率的调整我国,运用椒ǎ岷衔夜氖导是榭鼋惺抵し治鍪欠浅S幸庖宓摹本文共分为四个部分。第一章引言部分介绍了论文的选题背景和意义,论文广义矩研究及其在利率期限结构中的应用
羃/一—图疚难芯靠蚣框架及研究方法。第二章着重介绍了广义矩理论。首先是广义矩方法的研究综述;其次介绍了广义矩法的基本原理,权重矩阵的选择,估计量分布,估计步骤,正交性条件以及假设检验;随后通过探讨广义矩法与几种常见参数估计方法的关系以及广义矩法在时间序列、动态理性