文档介绍：市场分析
2008 年上半年玉米回顾
与下半年展望王长梅
1 2008 年上半年玉米市场 2 影响上半年玉米市场主要 2. 3 饲料养猪需求体现在华北、东北
回顾因素增长偏多其他地区贡献率下降
2 00 8 年以来,随着生猪及畜禽存栏
1. 1衡局城性不平衡特征
的提升, 而肉禽蛋需求因价格仍处于高
2 00 8 年春节后国内反季节上涨逐渐突出
位,部分地区消费量下降, 这导致养殖
趋缓,新粮在 3 月份后开始集中上市,玉国内玉米市场在外盘拉升下,国内
效益下滑,同时二季度畜禽补栏积极性
米价格开始走低,4 月份玉米均价跌至新收购主体及投资者心理发生质的飞跃。
下降。造成盈利大幅缩水的主要因素是
粮上市以来的低点 17 00 元/t。此时,国尤其在国际原油价格不断攀升的成本推
饲料价格上涨过快,据了解,上半年饲
家在 2 月份启动的 800 万 t 中托市收购计高,美国经济出现次贷危机后,美元一
料企业因原料大幅上涨而提,致使饲养
划,恰好遏制了玉米价格下滑。上半年路贬值, 国际基金在农产品市场大肆作
成本大幅攀升, 养殖利润被进一步蚕
玉米均价为 17 23 元/t,比去年同期均价多。国际价格节节攀升,全球农产品联
食。部分饲料企业最多上调价格 10 次以
1 519 元几上涨了 2 04 元/t,涨幅为 1 动性开始体现, 国内玉米价格必定在高
上。而 2 0 0 8 年以来, 除了猪肉价格维
%; 与 5 年均值比上涨了 3 6 %。这其中价位运行并形成强力支撑。当前, 华北
持高位以外,禽蛋及水产等价格变化不
包括通胀导致物价上涨的因素及原油价格及东北地区玉米整体生长形势较好,后
多, 出现小幅回调的迹象。
大幅度飙升导致运费成本的提高。市国内玉米在不出现重大自然灾害的情况
2. 4 深加工企业需求增速放缓
1. 2 国内外玉米期货联动性仍不强趋下,不会出现供不应求的市场格局。而
2 00 8 年以来,深加工企业仍是玉米
势大体一致因运输及节假日等产区玉米运输瓶颈比较
的收购主体之一。但国家银根紧缩及对
从玉米连续指数走势看,2 0 0 7 年 7 突出, 部分销区玉米价格波动频繁。
深加工企业环境污染问题的严格清查,
月玉米期价见底,经过 8 月份的振荡调整 2. 2 上半年 CPI 处于下降通道但通胀
使部分小深加工企业开工不足,甚至有
后,新一轮玉米价格启动。在 2 0 0 8 年压力仍很大
停产现象。东北及山东、河南地区深加
5 月 1 日后,玉米指数最高上冲到 1 93 4 上半年,我国 C P I 走势仍高位运行,
工企业在 3 月份前收购量大。5 月份后,
元/ t ,由于缺少现货基本面指引, 再次 6 月份 C PI 为 %,比 4 月份的 %已
振荡回调到 1 850~190 0 元/t。而美盘走下降了 1 .4 百分点,环比下降了百分随行就市收购为主,主动提价收购的现
势略有不同,2007 年 12 月以来,C BOT 点。虽然 C P I 走势所缓解,但国内经济象不多。
玉米