文档介绍：江苏大学
硕士学位论文
股改对证券市场波动性影响的实证分析
姓名:潘伟
申请学位级别:硕士
专业:统计学
指导教师:张珍花
20071214
摘要学论对我国股票市场的产生了许多不利影响。为了解决股权分置缺陷及其引发的中场充分发挥其功能的基础,过度的波动在~定程度上说明了市场功能可能存在题,提出了进~步加强股权分簧改革之后完善市场监管体系、加强前瞻性研究、关键词:股权分置波动性苏硕士位文我国股票市场存在着股权分置这个制度性缺陷,人为的将上市公司的总股本划分为非流通股和流通股两大类,并禁止了非流通股在一级市场的自由流通,国股票市场的各种弊端,年开始我国上市公司股权分置改革逐步开展,刭年我莺已经基本完成了股权分置的改革。股权分置改革解决了嚣流逶殷不能自壶流通的根本性闽题,有助予减少内幕交易、大股东侵占小股东剩益等闷题,必然会对市场豹波动性产生影响。波动性是衡量股票市场的质量和效率的重要指标,因为市场稳定是证券市一些问题。投资者偏好低波动性,因为低波动性降低投资者承擒的不必要风险,可以使市场交易者在价格变化不大的情况下完成交易。本文剩用格兰杰因果检验,P鸵约熬浔狦和P投灾と谐〉牧考酃叵担ǘ持续性和稳定性进行分拼,发现股改完成之蓐投资者之闻的信息不对称性下降,市场绩效提高,市场的稳定性增加。文章最后指出根据理论与实证分析的结论,分析了股权分置改革存在的问简化各种行政性审批手续、加强市场诚信建设的建议。江大
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第滦髀研究背景与论题的提出学论目前,我囡墒谐〉墓扇ǚ种酶母镆呀胛采月中工国际的全流通曛咀拧靶吕匣稀钡目J迹夜鶤股市场逐步进入全流通时代。股权分置改革是我国证券市场发展史上具有里程碑式意义鹣重大事件【秘,股权分置改革的颥剥完成,薄我重证券市场的发展具煮极其重要酶意义。股权分置改革结寒蜃。我毽证券枣场的规则体系,包括发行利发、交易制度、信息披露、购势规则以及退市机制等都将有根本性的变化。证券市场的面貌随着股权分置改革的顺利推进而焕然一新;从年盏眨现指数从点上涨到点,,相当于年底昭叮昕J芯痛词谐〉拇笳恰M臣剖菹允荆年潋来,新成立的基金总规模超过∞亿元,褶当于前昀┱诺淖芎停嚣家基金公司管理的瓷产飙模已经达到了亿元之巨,楣当予沪深嚣枣闪麇宰苤档ィ蝗绻悸巧绫;稹⒈O兆式鸬龋阋宓幕鹱什婺已经超过亿元,已经无可争议地成为市场上的主要机构投资者。同样,年内基金新增开户数突破蚧В@昀粗睢R蛭V贫茸U鄱词谐∽折,因为市场转折而带来的证券市场的财富效用已经开始显现,直接推动了岚接融资的发展和金融结构的调整,包括餍民资产结构的调整和企鼗融资结构酶调整等隧。这些变化,都煎接或者阕接与股权分置改革蜃制度改革效斑熬释放楣关。投资者对澄除了制爱性障碍的中国证券市场有了较为明期的预期,市场的估值中枢也已经相对稳定,证券市场的“国民经济晴搿表”作用开始逐步发挥,伴随着国民经济健康稳定的发展,证券市场开始发挥投资者分享经济增长成果、观察中台从年粑夜扇ǚ种酶母锲票薄臧耄阬胃我国股改基本完成,长期困扰我国证券市场发展的根本制度性阅题基本得到解决强。股权分置改革是我国证券市场解决毅粳割裂阕题一次根本性麓变革。这次改革在扫除孛餮黢市霹持续发震羲制度性障碍的同时,将原先不流通江苏硕士位文大
文献综述学位论的股票释放到证券市场中去,这不但弓煌谐〔斡胫魈宓睦娓窬值鸟笮调整,更重要的是将对市场运行造成重大的冲击佟R虼巳绾稳绾畏治龉扇ǚ置改革给中国证券市场造成的冲击和影响,将是证券界面临的重要理论课题,具有及其重大的理论及现实意义。对股市波动特征进行系统深入的理论分析与应用研究是数量经济和系统科学学科的一个重要研究领域。中国股票市场作为新兴市场,与国外成熟的证券市场相比表现出独特的特点,具有更高的复杂性和不可预