文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
股票的价值评价与价格预测
姓名:殷晖
申请学位级别:硕士
专业:统计学
指导教师:朱建平
20030526
摘要形市场理论。应用变维分形模型为常量或变量げ夤善奔鄹瘛自我国改革开放以来,新兴的股票市场经过十余年发展,我国境内上市公司已逾千家,总股本多亿股,投资者开户多万户。筹资总额近亿元,目前股票总市值高达万亿元,年底占国内生产总值谋戎匾呀咏股票市场的发展,对于股票投资问题也引发了越来越多学者、专家的关注,他们分别从各自不同的角度展开他们的研究。在笔者的资料查询中,股票投资分析方法基本可以分为三类,即基本分析、技术分析和金融工程。本文在基本分析、技第一章,对上市公司的业绩状况进行简要分析,它是基本分析的首要的关键的问题。本章提出并使用主成分距离分析方法,利用年公布的财务数据,对我国机械设备制造行业上市公司的财务数据所反映的业绩状况进行评价。分析结果基本可以反映上市公司整体真实的业绩状况。第二章,在财务分析的基础上,使用相对价值法,对年涉及个行业的还善不包含、类企业哪谠诩壑岛屯蹲始壑到惺抵し治觥=果显示,内在价值与价格之间存在着较大的差异,,初步回答了为何有的股票业绩优良却无法给投资者带来较高收益的问题。第三章,回顾描述金融市场效率状况的有效市场理论和非线性系统理论中的分并给出股票价格的预测实例。第四章,在第三章股票价格行为分析的基础上,本章将分析股票市场上投机者最感兴趣的问题“对股票价格作出领先一步的预测”。但有效市场假说认为,目前的股票价格反映了所有的信息。因此,用历史价格对未来价格预测是毫无用处的。然而近期的一些研究砻鳎梢酝ü怨善崩芳鄹竦姆治隼丛げ未来价格。这些关于股票价格可预测的证据,表明股票价格运动模式有别于随机游%,可流通股票市值蛞冢糋比重近%。术分析上从四个方面再作一些工作。
走模型。本文提出并利用增长速度调整模型对股票价格变动进行短期预测,并对上证指数及太钢不锈等个股价格进行实证分析。该模型在实证分析中取得了较好的效果,并且它将可能使我们对股票的价格波动及其内在原因有更好的理解或得出更合理的解释。摘要
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言前从月线图上看,目前撼∪栽诠ナ嗄晁纬傻某て谏仙魇频敝小点的连线为其上限,以年碌牡臀点和年碌牡臀愕点为大起大落,急涨急跌。例如,上证指数曾从年碌点,急涨至当罕见;但随后又出现急跌,当年月,股指最低曾下探至悖吹钠鸬月的高位点,创出了历史新高;随后继续上扬,于年麓闯隽俗罡呶自改革开放以来,我国新兴的股票市场,经过十余年发展成绩斐然。本文论述我国股票市场的大背景下,因此有必要对我国股市发展的主要趋势、股市投资分析的基本方法、以及为我国股票投资者采用的主要分析方法和具等作一简要介绍。最后是本文的基本思路文章的篇章结构和写作收获。比上一个波段的低点提高的特征,属于典型的上升通道。从大的范围来划分,我国股市的运行大致可以分为两个阶段:第一阶段自年到年,为证券市场初创阶段。这一阶段市场运行的特年伦罡叩悖谝桓鲈虏坏降氖奔淠冢芍刚橇肆奖抖啵H蚬墒兴第二阶段从年至今,为证券市场的高速发展期。这一阶段市场运行的总体特征是指数稳步上扬、成交量逐步放大。以上证指数为例,从年碌牡位闫鹂J贾鸩脚噬年的运行,年轮沼谕黄屏再度回升,年虏苌鲜悖幼庞殖鱿只氐鳎詈笤阕笥抑跌企稳。从月线图上看,至令,指数仍然在长期上升趋势线之下轨线的上方运行。的主题是股票的价值评价与价格预测,相关问题的提出、分析和数据使用也立足于我国股市整体上呈现三大趋势⑹谐≡诵谐食て谏仙魇以上证指数为例,这一上升通道以年碌愫月的连线为其下限,具有一个波段的高点比上一个波段的高点提高,一个波段的低点也也被跌穿,市场波动的剧烈程度可见一斑,点。指数见顶以后,便开始了阶段性调整。年禄芈渲悖浜⒊山涣砍首芴宸糯笄魇
年最高成交量曹达到嘁谠#多亿元的日成交量也是常事。而从年成交量随着我国改革的不断推进和国际经济环境的变化,市场热点也随着我国及世界经济运行的整体状况的发展而渐趋国际化,同时伴随了市场行情的变化。例如,年的大牛市的导火线;而在年至年阀,投资者开始将视线由传统购题材的个股受到了投资者的追捧,,由于投资者对价值投资理念的逐步接受,所以,更加关注上市公司的真实投资价值,公众投资理念渐从日成交量来看,我国股市从初创时期每天只有几亿元、十几亿元,而最近几来看,最近五年,我国股市的交易规模在前几年高速增长的基础上,继续保持快速有所减少,但仍较、、年分别有%、%和%的增长。从以上数据不难看出股市交易规模逐年快速增长的强劲势头。促使股票交易量快速增长的主要原因,是市场规模的迅速扩大。具体表现