文档介绍：葶囊师绍天嗲我国上市公司定向增发公告效应的实证研究届研究生硕士学位论文学校代码:学号:院专年峦瓿
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王我敷究》,是在华东师范大学攻读硬髟博士牍囱学位期间,在导师的指导下进华东师范大学学位论文原创性声明华东师范大学学位论文著作权使用声明日期:加年拢籎日¨年歹月弓郑重声明:本人呈交的学位论文《我国上市公司定向增发公告效应的实证研行的研究工作及取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中作了明确说明并表示谢意。作者签名:《我国上市公司定向增发学位期间在导师指导下完成的实证研究》系本人在华东师范大学攻读牍囱学位论文,本论文的研究成果归华东师范大学所有。本人同意华东师范大学根据相关规定保留和使用此学位论文,并向主管部门和相关机构如国家图书馆、中信所和“知网”送交学位论文的印刷版和电子版;允许学位论文进入华东师范大学图书馆及数据库被查阅、借阅;同意学校将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索,将学位论文的标题和摘要汇编出版,采用影印、“内部”或“涉密”学位论文木,年日解密,解密后适用上述授权。八■槐C埽视蒙鲜鍪谌ā导师签名本人签名论文。于月·“涉密”学位论文应是已经华东师范大学学位评定委员会办公室或保密委员会审定过的学位论文韪交衽摹痘6Ψ洞笱а芯可昵胙宦畚摹吧婷堋鄙笈怼贩为有效淳鲜霾棵派蠖ǖ难宦畚木9ǹQ宦畚摹4松骼覆惶钚吹模为公开学位论文,均适用上述授权
王送基硕士学位论文答辩委员会成员名单职称副教授上海立信会计学院姓名单位备注冯文伟教授华东师范大学主席宫峰飞贾德奎
论文摘要随着股权分置改革取得阶段性成果,证券市场融资功能得以恢复,中国证监会于年日正式颁布了《上市公司证券发行管理办法》,这标志着定向增发制度被正式引入中国。年拢AW鄢晌N夜偃资重启后第一家完成定向增发的上市公司。从此以后,定向增发因发行门槛较低、操作程序简便,成为我国上市公司主流的再融资手段,被越来越多的上市公司采用,在资本市场上扮演着十分重要的角色,同时也成为广大投资者追逐的热点。定向增发预案的公告和实施不仅影响着个股的走势,还影响整个证券市场的资源优化与资金配置,越来越多地受到证券监管部门与投资者的重视。很多学者对定向增发的制度、定价方式和增发公司的投资价值等方面作了分析和讨论。但是,对定向增发事件公告对股价造成的影响进行实证研究的较少。另外,随着中国证券市场的不断发展,出现了越来越多的基于不同目的、不同类型的定向增发案例,从不同的角度影响了上市公司的内在价值和股价变化。在这种情况下,采用更充足的数据进行分类研究就更加具有现实意义。本文搜集了年日至年月日期间宣告并实施定向增发的霭咐荩擞檬录芯糠ǎ远ㄏ蛟龇⒐善痹ぐ腹ǜ嫫诩涔善奔鄹竦二级市场表现进行了实证研究,发现定向增发概念股具有显著为正的公告效应。然后,将定向增发案例按增发对象、认购方式和所处股市行情进行分类对比研究,发现大股东参与的定向增发公告效应显著强于没有大股东参与的定向增发,而投资者对股东以何种方式认购增发股票以及公告增发预案时所处的股市行情并不敏感。针对上述实证结果,本文做出相关解释,以帮助投资者更好地理解二级市场对定向增发这一发行方式的反应,为投资者的投资决策提供参考,并向证券市场管理机构提出相关政策建议,促使定向增发成为更为有效的上市公司再融资方式。关键词:定向增发公告效应事件研究法异常报酬率