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签名:料稍曩‘签名:科卅客嗍:础∥乡‘。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得西南科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解西南科技大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文的复印件,允许该论文被查阅和借阅;学校可以公布该论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿难宦畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑导师签名:
要摘西南科技大学硕士研究生学位论文第第五次并购浪潮虽然受到经济危机的冲击,但是随着全球经济的逐渐复苏,全球的并购交易额呈现急剧上升的趋势,经济危机引发的新一轮财富重组已经拉开序幕。我国“十二五”规划纲要将产业转型升级作为下一阶段经济发展的重要内容,纲要明确指出要积极推进产业结构调整、优化产业布局、引导企业兼并重组。这足见并购在优化资源配置、促进经济发展中的重要作用。但实际上大量的并购事件却没有达到预期的效果,企业并购根本目的是追求股东财富的增加,但其前提是并购要产生协同效应,因而协同效应实现与否便成为并购成败的关键。本文由企业并购的动机出发引出并购协同效应,并对协同效应的来源作了深入分析,重点分析了管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应的来源和表现形式。在理此基础上,,分别从四个角度对协同效应的实现情况作了对比分析。一是观察了总体协同效应得分均值,结论是:短期内并购产生了正的协同效应,但从长期来看并购产生的协同效应是消极的。二是分析了并购类型与协同效应的关系,结论是:从总体来看,混合并购产生了较好的并购协同效应,虽然出现一定的波动,但在二、三年罩呈现稳中有升的趋势;纵向并购的协同效应出现较大的波动,虽然在并购后期有大幅提升,但持续时间较短;横向并购在并购初期立即产生了较好的协同效应,但是后期却出现了持续下滑的趋势。三是分析了关联交易与协同效应的关系,结论是:非关联交易产生了正协同效应,虽然在后期出现了下滑,但还是产生了积极的协同效应;关联交易却产生了负的协同效应,并且在后期还进一步出现了大幅下降的趋势。四是分析了政府介入并购与协同效应的关系,结论是:从总体来看,政府介入的并购事件取得了消极的协同效应,虽然在短期内有所回升,但在随后的二、三年里却是持续下滑;无政府介入的并购事件获取了积极的协同效应,并且从长期来看稳中有升。关键词:上市公司并购协同效应
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目录研究背景与意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯国内外研究综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.畚牡淖芴逅悸贰并购的内涵分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯管理协同效应⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.髀邸.⒐盒вκ抵ぱ芯糠椒ㄗ凼觥.⒐盒вτ氩⒐核ǚ焦啥找娴墓叵笛芯孔凼觥.⒐⒐河胄вΦ墓叵笛芯孔凼觥论文总体思路及研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.畚牡难芯糠椒ā论文的创新点及不足⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⒐盒вΦ哪诤缍ê筒⒐憾蚍治觥对参与并购企业的分类及概念的规范⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..关于并购协同效应的概念界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..企业并购的动因分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.;∈⒐盒вΦ谋硐中问椒治觥经营协同效应⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.财务协同效应⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⒐盒вΦ难芯糠椒ḿ耙导ㄖ副暄∪并购协同效应计量模型回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯西南科技大学硕士研究生学位论文第
.诓考屏磕P汀实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...亓2⒐河胄вΑ实证分析结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.相关建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..总结与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本文计量模型的构建⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯公司业绩指标选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯夜鲜泄静⒐盒вΦ氖抵し治觥本文研究的数据来源⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯本文数据筛选标准⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⒐鹤芴逍в扑恪.⒐