文档介绍：华东师范大学
硕士学位论文
外资并购我国上市公司的动因与价值评估问题研究
姓名:杨鑫强
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:金润圭
20070501
,根据外资并购动因研究两大并购方式,对两种并购方式采取不同的企业价值评估方法。围绕这一研究思路本文共分为七大部分:在第一章导论中,我们对本文的选题依据、概念界定、研究框架以及创新与不足之处做了一一论述。从中能够展示研究的整体思路。在第二章中对跨国并购动因和企业价值的文献综述中,我们重点回顾了学者们对跨国并购动因内在机理的研究和企业价值问题的讨论,了解国内外已有的和在第三章中是对外资并购我国上市公司两种方式的现实历史情况的回顾和第四章是对企业并购价值评估方法的讨论。价值评估方法不仅仅只是从企业具体分析。首先在企业并购价值度量方面,我们认为,一般企业并购价值是由“资产型”,“协同效应型”和“实物期权型”价值源的总和;其次两种不同的并购方式的价值源是不同的;最后,我们将采用合理的方法对这两种并购方式的价值源最后第七章,笔者将具体分析外资并购我国上市公司的过程和步骤,特别是关键词:外资并购;战略性并购:财务性并购;企业价值;价值源;近年来,外资并购上市公司在我国发展迅速,,对外资并购我国上市公司的动因和价值评估本文主要内容和观点:本文在回顾一般并购动因理论和跨国并购动因理论以及相应的研究结果的基础上,结合我国证券市场并购的具体情况,分析了外资并最新的研究成果和方向。分析。角度出发对目标企业价值问题的评估,在跨国外资并购中,必须联系到并购的动机,考虑并购动机去准确选择对目标企业的价值评估方法。在第五章和第六章中将对两种外资并购我国上市公司方式的价值评估进行进行测度。对其中的几个问题做一强调。以第八章的两个案例来结束本文以此来作为文章的结尾。
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作者签名:——厶\。除文中已经注明引用的内容外,,:本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定,学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。·导师签名。日期,土,
第一章导论第一节选题依据与背景世纪年代起,伴随着跨国公司的迅速扩张,企业并购己经跨越国界,进而引发全球性的跨国并购浪潮,对世界经济产生了不可估量的影响。年中国加入世界贸易组织,标志着中国经济进一步融入世界经济一体化的进程,,年,以蚺吩J展旱鹿业缰圃焐淌┠蔚轮皇侵泄笠翟诳绻⒐菏谐∩系呐刀小试的话,那么,年。联想最终完成对全球业务的收购,从而成为全球第三大制造商,,从年北旅股份置:教斐し澹开外资并购我国上市公司先河至今,,从并购方式上来说,外资并购我国上市公司主要是从自身的战略角度考虑出发对我国上市公司的股权进行并购,因而在年之前主的并购方式主要是战略性的并购。但从年开始,中国的资本市场也渐渐成为国际金融资本集团演义其并购的市场,中国优秀的上市公司日益成为其并购的目标,这种以国际金融资本集团为并购主体对我国上市公司的并购方式并不是产业链上下的并购,而是具备了财务并购的性质而其采用的并购的方式。例如,年,凯雷资本对徐工机械旃せ导浣涌刂菩旃た萍的并购,高盛对双汇发展的收购,以及高盛拟通过定向增发的方式持有福耀玻璃的部分股权,年禄ㄆ觳团控股的亚洲瓶业有限公司对珠海中富的收购。因而本文在将对这两种并购方式都做一论述,其中尤其是财务性并购一一这种在中国资本市场刚刚兴起的并购方式,从价值评估的角度出发进行一定的探讨颇具有研究意义。在跨国并购的过程中,对目标企业价值进行合理科学的评估,是跨国并购顺利进行的基本保障。西方国家在漫长的跨国并购历史中积累了丰富的经验,同时。西方国家拥有成熟的金融市场,完善的评估体系和法制规范,因此,西方国家企业在进行跨国并购时,有一套成熟规范的评估方法保证评估结果的合理性和科学性。而对于中国企业来