文档介绍：别矽夹节贸易声学硕士学位论文建立在P蜕隙苑掷胧娇勺U定价研究研究方向:培养单位:专业名称:作者:指导教师:论文日期:国际经济贸易学院金融学投资学李妮门明教授二零一零年一苓一令,平学校代码:
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学位论文作者签名:痞硫学位论文原创性声明/阥月本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明
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摘要机之后,在证监会批准下,可转债重要的创新品种——分离式可转债重启一级市可转换债券作为一种复合型工具,经过逾甑姆⒄梗丫晌N鞣匠墒市场的主流投资品种。我国可转债市场自上世纪九十年代建立至今,经历了探索、停滞和高速创新发展的三个阶段,已获得了市场的广泛认可、颇具规模。金融危场发行,这标志着我国转债市场即将迎来新的发展机会。因此,分离式可转债的定价研究对于推动我国资本市场发展,在理论上和实践上都有重大意义。本文首先介绍了我国分离式可转债市场中交易工具的具体特征和市场发展概况。接着,考虑到股票收益波动率可能随时间变化的影响,文中阐述了采用条件异方差P筒蹲绞找媛什ǘ浴⑿ü降睦砺刍 1疚的重点是在实证部分利用上述方法对我国上市交易的分离式可转债进行研究:首先以日照债数据为例,利用匠坦龆D庹傻氖找娌ǘ省⒘其他观测变量代入甋模型计算转股权证的理论价格:接着运用上述方法模拟只分离债权证部分的理论价格,并结合实际价格的数据进行建立在协整检验基础上的比较分析。最后文章得出结论:我国市场由于存在着一些不同于成熟市场的特性,与畇模型的前提假设不符,理论价格普遍存在着对实际价格的低估,因而该模型不具备直接为可转债定价的可行性。关键词:分离式可转债,猄模型,P
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