文档介绍：项目评估案例一 BBC 公司是一个生产球类制品的厂家, 主要生产足球、网球、高尔夫球等。 90 年代兴起的保龄球运动方兴未艾, 其销售市场前景看好。为了解保龄球的潜在市场, 公司支付了 60 000 元, 聘请咨询机构进行市场调查, 调查结果表明保龄球市场大约有 10% ~ 15% 的市场份额有待开发。公司决定对保龄球投资进行成本效益分析, 其有关预测资料如下: (1) 市场调研费 60 000 元属于沉没成本, 即与是否进行保龄球投资无关成本。(2) 保龄球生产车间可利用公司一处厂房, 该厂房当前市场价格为 50 000 元。(3) 保龄球生产设备购置费(原始价值加运费、安装费等)为 110 000 元, 使用年限 5年, 税法规定设备残值 10 000 元, 按直线法计提折旧, 每年折旧费 20 000 元; 预计 5 年后不再生产保龄球可将设备出售, 其售价为 30 000 元。(4) 预计保龄球各年的销售量(个) 依次为:5 000, 8 000,12 000,10 000,6 000 ; 保龄球市场销售价格, 第一年为每个 20元, 由于通货膨胀和竞争因素, 售价每年将以 2% 的幅度增长; 保龄球单位付现成本第一年 10元, 以后随着原材料价格的大幅度上升, 单位成本每年将以 10% 的比率增长。(5 )生产保龄球需垫支的流动资金, 第一年初投资 10 000 元, 以后随着生产经营需要不断进行调整, 假设按销售收入 10% 估计流动资金需要量。(6) 所得税税率为 34% 。要求: (1) 用净现值法评价该项目的可行性。(2) 如果 BBC 公司规定, 任何投资项目的回收期不得超过 3年, 试判断该项目的可行性。[ 答案](1 )根据以上将资料编制如下表: 经营收入与成本预测表单位:元年份销售量(个) 单价销售收入单位成本成本总额 12345 5 000 8 000 12 000 10 000 6 000 20 .00 100 000 163 200 249 720 212 200 129 900 50 000 88 000 145 200 133 100 87 840 投资现金流量预测表(各年现金流量均发生在每年年末) 单位:元年份项目 012345 投资: (1) 保龄球设备投资- 110 000 *23 200 (2 )累计折旧 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 (3) 年末设备折余价值 90 000 70 000 50 000 30 000 10 000 (4) 机会成本- 50 000 (5) 年末垫支流动资金 10 000 10 000 16 320 24 970 21 220 0 (6) 垫支流动资金变动额— 10 000 —6 320 —8 650 3 750 21 220 (7) 投资现金流量合计[(1)+(4)+(6)] — 170 000 —6 320 —8 650 3 750 44 420 收益: (8 )销售收入 100 000 163 200 249 720 212 200 129 900 (9 )付现成本 50 000 88 000 145 200 133 100