文档介绍：财务管理第12章营运资本管理基本原理
学习目标
123>.1营运资金管理概述
本章小结
关键概念
学习目标
通过本章学习,对营运资本管理的基本特征、重要地位、基本模式、需要量的测定、改善运行状况的手段等问题有一个清楚的认识、理解和掌握。
企业在生产经营过程中,在流动资产上占用的资金。
广义流动资产总额的货币表现;
狭义流动资产减去流动负债后的净额
净营运资本
经营周期分析和现金周转期分析
经营周期
经营周期=存货周转期+应收账款周转期
现金周期
现金周期=经营周期-应付账款周转期
经营周期分析与现金周转期分析
★营运资金的循环
从赊购原材料开始,在信用期间将存货投入生产,形成企业的半成品,半成品又被进一步加工成产成品,然后将产品以赊销形式售出,形成应收账款,收回应收账款后又变成现金注入企业
企业的资金完成这一次循环的时间长度称为营业周期,即从购入原材料到收回应收账款的时间长度
企业价值运动示意图
资金进入企业
W(储备资金)
P(生产
资金)
。 G(货币资金)
W(产成品资金)
资金退出企业
程
过
应
供
生产过程
销售过程
★营运资金周转期
营运资金的周转始于现金支出,结束于现金货款的收回, 这个循环称为营运资金周转期
营运资金周转期与以下因素有关:
存货周转期:从企业接受订单、购入原材料开始,到企业产品售出为止所经历的时间(包括原材料、在产品、产成品)
应收账款周转期:从企业售出产品开始,到货款收回为止所经历的时间
应付账款周转期:从企业购入原材料开始,到企业为购入的原材料实际支付货款为止所经历的时间
现金周转期:始于原材料的货款付现,结束于应收账款的收现
经营周期=存货周转期+应收账款周转期(注:经营循环的角度。经营循环是指企业为保证正常经营而融资所需的时间周期)
现金周转期=经营周期-应付账款周转期(注:现金循环的角度。现金循环是经营循环中企业需要现金周转的那一部分)
短期财务政策分析
★营运资金管理的基本要求:
1)确保合理的企业营业资金的占用数量
营运资金的数量与企业的生产经营状况密切相关,需要根据生产经营活动的实际情况来确定流动资产与流动负债的数量
2)合理确定营运资金(短期资金)的来源构成
根据资金资本与偿还能力来合理组合和搭配不同来源的短期资金
3)加快资金周转,提高资金的利用效果
加速存货周转
缩短应收账款收账周期
延长应付账款付款周期
短期财务政策分析
营运资金的投资策略
中庸策略
保守策略
激进策略
营运资金的筹资策略
企业筹资组合策略
中庸策略
激进策略
保守策略
★营运资金的筹措
营运资金分为两部分:固定部分和变动部分,其中固定部分指全年营运资金的最小需求量
营运资金当中固定部分通过长期资金来融资,如所有者权益和公司债券,而变