文档介绍：硕士学位论文
基于 EVA 的我国上市公司价值评估研究
RESEARCH INTO THE EVALUATION OF LISTED
COMPANY IN CHINA BASED ON EVA
陆志琳
哈尔滨工业大学
2009 年 6 月
国内图书分类号: 学校代码:10213
国际图书分类号:339 密级:公开
硕士学位论文
基于 EVA 的我国上市公司价值评估研究
硕士研究生:陆志琳
导师:杨喜月副教授
申请学位:经济学硕士
学科:金融学
所在单位:管理学院
答辩日期:2009 年 6 月
授予学位单位:哈尔滨工业大学
Classified Index:
.:339
Dissertation for the Master Degree
RESEARCH INTO THE EVALUATION OF LISTED
COMPANY IN CHINA BASED ON EVA
Candidate: Zhilin Lu
Supervisor: Prof. Yang xiyue
Academic Degree Applied for: Master of Economics
Specialty: Finance
Affiliation: School of Management
Date of Oral Examination: June, 2009
University: Harbin Institute of Technology
哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文
摘要
EVA 的优点就是在于它不仅考虑了传统会计指标所看重的利润,而且还考
虑了资本成本,尽量剔除会计失真的影响,这样就能真实反映企业的价值。同时
把股本财富与企业决策联系在一起,着眼于企业的长期发展,可以说 EVA 给我
们显示了一种新型的企业价值观。
本文运用理论分析与实证研究相结合,定量分析与定性分析相结合的方法,
研究基于 EVA 价值评估模型对我国上市公司的价值评估。本文首先指出研究目
的和意义,国内外的研究现状及研究内容和研究方法;其次,介绍 EVA 的定义、
内涵、计算公司价值的方法和步骤以及 EVA 估价模型和公司价值的相关理论;
再次,应用 EVA 估价模型对宝钢股份进行了价值评估,主要是选取宝钢股份 2004
年到 2008 年 5 年的历史财务数据,结合定量分析与定性分析的方法,预测出未
来的财务报表,通过对数据的整理和调整,运用 EVA 估价模型评估宝钢股份的
公司价值,得出宝钢股份被低估的结果,并对这一结果进行分析。同时还选取了
其他 4 家有代表性的钢铁类上市公司进行价值评估,用其评估结果与各自的公司
市值予以比较,以检验本文所持观点的科学性和有效性;最后,就如何增加 EVA
以提高公司价值提出相关的政策建议。
本文通过运用 EVA 指标来评估公司价值,发现它的有效性是有目共睹的。
本文希望通过探讨 EVA 估价模型的具体分析与应用,为广大投资者提供一些有
益借鉴。
关键词: EVA;价值评估;公司价值
- I -
哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文
Abstract
The advantages of EVA is that it takes into account not only the traditional
indicators of the importance of accounting profits, but also takes into account the cost
of capital and as far as possible to remove the impact of accounting distortions,so it
can reflect the value of enterprise. At the same time, capital of wealth and
decision-making of enterprise, they are all focus on long-term development of
a word, EVA shows a new type of corpo