文档介绍：签名:杏五良翩签名:嘭协日期::李玉良独创性声明曰期:∫.关于论文使用授权的说明C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑本人郑重声明:所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复工作所取得的成果。尽我所知,文中除特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人已经发表或撰写的研究成果,也不包含为获得首都经济贸易大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。所有其他人员对本研究所做的贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;制手段保存论文。本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的规
正是基于以上考虑,本文选择了上市公司运作发展的核心问题之⋯股份内容提要别是中国加入院螅笠得媪俚氖谐【赫嚼丛郊ち摇S绕涠陨鲜泄荆关键词:股份回购上市公司回购价格在我国,随着经济体制改革的深入和国内外市场一体化进程的逐步加快,特虽然我国上市公司的数量不是很多,但却集中了我国大多数大中型企业和“优秀”企业,对国民经济发展和人们生活的影响日益突出。但是上市公司在运营发展过程中也暴露出了许多问题,从而使其效益不断下降。因此,对上市公司的发展进行研究具有十分重要的意义。回购作为研究对象。本文首先分析了股份回购的动机与类型;提出了股份回购的理论基础及建立在此基础之上的基本模型;然后分析了股份回购与股东价值、股份回购与上市公司的经营效益、股份回购与公司资本结构的关系;将我国市场中的股份回购案例分时期、分类别进行剖析;最后分析了股份回购与资本市场之间的关系。
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言引一、研究背景企业最根本的目的是为了盈利。伴随着市场经济的发展,企业的任何变化都与“获得大利润”这一本质目标有关,因此,建立和完善现代企业制度、不断扩大规模就成为企业运营发展的根本取向。仔细分析世界各国企业演变发展的历程,不难发现这样一个共同特征:任何一个大企业的形成和发展无一不是通过强力的内部扩张和积极的外部并购来实现的。换句话讲,任何一个企业的成长都离不丌内部资本的积累和外部资本的积聚,其中,对企业资本的高效运营和运作是企业不断扩张壮大并保持竞争优势最基本的手段和策略,也是最重要的实现形众所周知,市场经济是一种竞争经济,优胜劣汰、适者生存是市场经济的必然结果。面对日益激烈的市场竞争,企业只有不断发展壮大、增强竞争能力,才壮大也难以实现。从某种意义上讲,离开了资本市场的企业是长不大的企业,借十分突出,特别是上市公司的经营效益呈现下降趋势,并购重组的陷阱越来越多,化,国内竞争即是国际竞争,我国企业包括上市公司面临的竞争环境和竞争对手能在竞争中生存和发展下去。上市公司作为现代企业的典型形式,在整个企业群体中占有重要地位。当今世界,资本市场日益成为企业运作和发展的基本条件和支撑平台,离开了资本市场的支持,企业发展的速度必然受到抑制,企业的成长助于资本市场从事资本运作和资本经营是上市公司的一个熏要特征和基本要求。『蛭H绱耍鲜泄镜木:头⒄棺纯霰妒苷肮愦笸蹲收叩墓刈ⅰ在我国,随着体制改革的深入和国内外市场一体化进程的逐步加快,资本市场和上市公司的发展十分迅速,上市公司的数量虽然只有多家,但却集中了我国绝大多数的大中型企业和“优秀”企业。在我国,上市公司对国民经济和人们生活的影响日益突出。但与此同时,上市公司的运营发展过程中存在的问题也其持续发展的能力越来越受到人们的怀疑。中国加入螅示赫亟ü都将出现较大的变化。人们有理由担心,我国企业若不能快速、有效和持续地发展壮大,其在市场中的竞力会越来越弱:我国上市公司若不能迅速成长,增强自式。
二、研究意义身的核一赫Γ谧时臼谐】7诺那榭鱿拢厝换崦媪倬薮蟮木赫沽ΑR虼耍加强上市公司的发展研究不仅对上市公司自身的发展有重要意义,对整个国民经司经营管理及其发展问题进行一般意义上的研究居多,而对上市公司运作发展中比如上市公司的股权运作、,以达到减资或调整股本结构的目的,是一种公司理财行为。股份回购作为一种股本收缩方式涉及上市公司的资本结构与股利分配政中国股票市场的基本特征之一是上市公司的股份有己上市流通股和未上市流通股、境内上市珊虰股之分,股份类型可以划分为郑瓷形戳魍ü芍械国家股、境内发起法人股、外资发起法人股、募集法人股、内部职工股、有限股和转配股,以及境内上市流通伞股和伞V泄鲜泄竟扇ń峁沟母丛有裕是中国资本市场上潜伏着的一个重要风险源,是盘踞在中国股票市场健康发展和将是未来较长时期内我国相关上市公司资本运作的一种形式。因此,研究和探讨有关上市公司股份回购的理论和实际问题,对推动我国上市公司和资本市场的发济的发展也具有重要意义。上市公司的发展研究涉及许多方