文档介绍：资金的时间价值及等值计算
第一节资金的时间价值、 利息与利率
一、资金的时间价值
(一)资金时间价值的含义 资金的时间价值是指资金在扩大再生产及产品生产、交换过程中的增值,即不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
(二)资金时间价值的度量 资金的时间价值是以一定量的资金在一定时期内的利息来度量的。
决定资金时间价值的因素:
二、利息与利率
资金利息,是指占用资金(或放弃使用资金)所付(或所得到)的代价,是占用资金者支付给放弃使用资金者的超过本金的部分 利率,是指在一定时间内获得的利息额与本金之比。
名义利率,指与计息期不一致时的年利率。每一计息周期的利率与一年中的计息周期数的乘积。
计息期,又称计息周期,为用以表示利息计算的时间间隔单位,计息期有年、季、月、日等。
计息期实际利率,是按计息期实际计息时所用的利率。若名义利率为r,一年内计息次数为m,则计息期实际利率为r/m
实际利率,与计息期实际利率等效的年利率,常记为i。
按复利计算时,名义利率与年实际利率有关系式
复利即指在计算下一期利息时,要将上一期的利息加入本金中去重复计息,这就是通常所说的“利生利”或“利滚利”。
单利为仅按本金计算利息,对前期所获得的利息不再计息
单利的本利和计算公式
复利的本利和计算公式
三、研究资金时间价值的意义
1、投资时间不同的建设项目经济效果评价问题。
2、投产时间不同的建设项目经济效果评价问题。
3、使用寿命不同的建设项目经济效果评价问题。
4、建设项目建成后,经营使用费不同时的经济效果评价问题。
5、建设项目建成后,产出效果不同时的经济效果评价问题等。
第二节现金流量与资金等值计算
一、现金流量与现金流量图
(一)现金流量 1、现金流量的概念 建设项目在某一时期内支出的费用称为现金流出,取得的收入称为现金流入,现金的流出量和现金的流入量统称为现金流量。 2、现金流量的计算
(二)现金流量图 现金流量图是反映资金运动状态的图示,它是根据现金流量绘制的。
现金流量图的作图规则
,愈向右延伸表示时间愈长;将横轴分成相等的时间间隔,间隔的时间单位以计息期为准,通常以年为单位;时间座标的起点通常取为建设项目开始建设年的年初。
、借入的资金等,规定为正现金流量;凡正的现金流量,用向上的箭头表示。
、归还贷款等的资金规定为负现金流量;凡负的现金流量,用向下的箭头表示,可按比例画在对应时间座标处的横轴下方。
二、资金的等值计算
(一)资金等值的概念
资金的等值,又叫等效值,指考虑时间因素的情况下不同时间、不同数额的资金可能具有相等的价值。影响资金等值的因素为资金数额大小、利率大小和计息期数的多少。
(二)等值计算
资金的等值计算利用等值概念,我们可以把某一时间(时期、时点)上的资金值变换为另一个时间上价值相等但数值不等的资金值,这一换算过程称为资金的等值计算。
(三)研究资金等值及等值计算的意义
第三节资金等值计算公式及其应用
(一)资金等值计算中的基本符号规定
P——现值(本金或期初金额),位于所取时间座标的起点(或零期);
F——终值(或称未来值、复本利和),位于所取时间座标的终点(n期末);
A——等额值,表示各期支付金额相等,位于各期期末;当时间单位为年时,又称为等额年值或年金;
n——计息期数,其时间单位可以是年、季、月或日,具体运用公式时,要求应与复利利率的时间单位相一致;
i——计息期的利率。