文档介绍：2014 年青岛海创开发建设投资有限公司公司债券跟踪评级报告主体信用等级: AA +债券信用等级: AA +级级评级时间: 2015 年6月29日上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号:【新世纪跟踪[2015]100245 】 7年期公司债券 10亿元人民币, 2014 年 4月 25日- 2021 年 4月 25日主体信用等级主要财务数据青岛海创是青岛交通商务区主要的基础设施建设和投融资主体,跟踪期内青岛市经济和财力保持良好,可为公司工程建设提供支持。安置区商铺销售成为公司主要收入来源,虽然负债规模有所扩张,但公司拥有的土地收益权仍可为已有债务偿还提供一定保障。项目经营性现金净流入量发行人合并数据及指标: ?跟踪期内,受拆迁、土地确权等因素影响,青岛海创土地整理及安置区回购未达收入确认条件,使得营业收入规模偏小。利息保障倍数[倍] 净资产收益率[%] 注:根据青岛海创经审计的 2012-2014 年财务数据整理、计算。?青岛海创土地整理业务的开展受动拆迁进度及土地确权的影响较大,以上因素对项目开发进度和成本的影响值得关注。上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司本报告表述了新世纪公司对本期债券的评级观点,并非引导投资者买卖或持有本期债券的一种建议。报告中引用的资料主要由青岛海创提供,所引用资料的真实性由青岛海创负责。新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告按照 2014 年青岛海创开发建设投资有限公司(以下简称“青岛海创”、“该公司”或“公司”)公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据青岛海创提供的经审计的 2014 年审计报告及相关经营数据,对青岛海创的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析, 并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论。一、债券发行情况该公司于 2014 年4月发行了待偿还余额为 10亿元人民币的公司债券(14青岛海创债),期限为 7年,票面年利率为 % ,募集资金计划用于铁路青岛北客站区域国有工矿老企业职工宿舍棚户区改造安置房、公共租赁住房及配套设施建设项目(简称“募投项目”)建设。募投项目总投资 48 亿元,公司已与青岛市政府就该项目签订了回购协议,回购期为 2013-2019 年,回购价款合计亿元。截至 2014 年末,募投项目已累计完成投资亿元,其中使用募集资金亿元,工程进度完成至 94% 。根据回购协议,公司 2014 年应收安置区回购款亿元, 亿元,剩余款项预计将于 2015 年到位。二、跟踪评级结论(一)公司管理跟踪期内,该公司在产权状况、法人治理结构及管理制度、机构设置等方面无重大变化。截至 2014 年末,青岛李沧开发投资有限公司、青岛城市建设投资(集团)有限责任公司、青岛国信发展(集团)有限责任公司、青岛华通国有资本运营(集团)有限责任公司分别持有公司 % 、 % 、 % 和 % 股权。青岛市市级投融资平台共计持有 % 的公司股权,因此青岛市人民政府国有资产监督管理委员会为公司的实际控制人。(二)业务运营 2014 年青岛市全市实现地区生产总值亿元,按可比价格计算, 同比增长 % ,增速较上年下降 2个百分点。其中,第一产业增加值亿元,同比增长 % ,第二产业增加值亿元,同比增长 % ;第-1- 新世纪评级 Brilliance Ratings 三产业增加值亿元,同比增长 % 。三次产业比例由上年的 :: 调整为 :: ,人均 GDP 为万元。青岛市拥有节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源及新材料六大战略性新兴产业。青岛市全年规模以上工业企业完成工业总产值 16761 亿元,同比增长 % 。亿元,同比增长 % 。青岛市经济外向度较高,较易受外部环境波动影响。 2014 年青岛市实现外贸进出口总额亿美元,同比增长 % ,增速较上年下降 4个百分点。青岛市固定资产投资主要以对第二产业、第三产业的投资为主。 2014 年全市固定资产投资 5766 亿元,同比增长 % 。其中,第一产业投资亿元,同比增长 % ,第二产业投资亿元,同比增长 16% ,